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投资者的心头肉 亚马逊的反叛式成功

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 黄粱 • 2017-04-28 17:28:38 来源:前瞻网 E540G0
100大行业全景图谱

投资者热爱亚马逊,但是他们也常常错误判断亚马逊。

要清楚,是非常非常爱。 亚马逊公布第一季度收入增长23%,情况出人意料的好——按亚马逊的标准——营业利润率为2.8%。 尽管亚马逊预计的第二季度营业利润低于华尔街预期,但该公司预测在截至6月的三个月内将出现类似的销售增长。

巡察亚马逊

亚马逊的增长率自去年的高点回落,但其销售规模正在迅速扩大。

前瞻经济学人

分析师预先肯定地指出,亚马逊自己预估的第二季度盈利很有可能是错误的。对于些微抱怨,股票市场明显地耸了耸肩,不可置否,反而关注亚马逊规模和广度的扩大,及其销售额不可思议地增加。亚马逊股价在盘后交易中上涨约4%。

但是我们回到盈利预测。亚马逊行事方式一如既往,销售每得一美元,就有97美分用以支撑其雄心勃勃。亚马逊公司已经证明了知道它正在做什么,虽然其中一些项目还比较稚嫩,如实体书店和便利店,以及在线视频节目上昂贵的挥霍,但更好地解释了亚马逊是如何值得投资者投资的。

真正的问题不在于亚马逊,而是投资者对利润通胀的希望却越来越大。该公司年营业利润从未超过42亿美元——在2016年总计恰好达到。然而,分析师平均估计今年利润将跃升至60亿美元,2018年将达到近100亿美元。华尔街乐观预计其盈利能力并不是亚马逊的错,但预期似乎不合时宜。 (如果亚马逊营业收入要在第二季度达到预期高点,那么在2017年上半年将需有21亿美元的营业收入。)

寄予厚望

华尔街预计亚马逊在未来几年将蓬勃发展。

前瞻经济学人

再次,亚马逊现在应该得到怀疑的好处,来实现它的愿望。 借着零售业和企业技术领域的东风,亚马逊网络服务部门在过去12个月内创下了130亿美元的高利润收入。 亚马逊的非凡能力加快发展速度,而且仍然还有很大的发展空间。

或许在美国的零售支出仅占几个百分点,然而随着在线购物的兴起,它将获得不成比例的收益。如果认为这种趋势是不可避免的(也应该这么认为);而且相信亚马逊在业务运营中几乎毫无差错(也应该这么相信);并且相信随着企业改变技术基础,亚马逊网络服务AWS也将获得成功 (也应该这么相信),那么还有必要关心第三季度营业利润率是到5%还是2%吗?

快乐云服务

亚马逊网络服务收入在过去12个月达到133亿美元,近亚马逊销售总额的十分之一。

前瞻经济学人

没有哪家大型科技公司比亚马逊业务范围更广了。耗费数十亿美元在以下业务:自己的运输和交付业务; 在线视频节目,包括播放足球比赛; 扩展到印度; 快速送货服务,如Prime Now; 实体便利店和书店; 其家庭音箱和虚拟助手系列; 独有产品线,如咖啡和洗衣粉。列举出亚马逊这一长条业务列表,已让人疲惫不堪。对大多数公司来说,这种漫无目的铺展行为是愚蠢的。

但亚马逊之所以是亚马逊,就是因为它打破所有规则。 亚马逊无处不在,做一切违反商业公理的事情,如一家公司应该集中精力在一两个方面做到最好。 为其反叛行为,拥抱亚马逊,干得漂亮!华尔街只需要学习如何更好地预测这个反叛份子。

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