汇丰：美元汇率一旦飙升将引起亚洲市场“地震”

如果美元汇率飙升，市场可能会变得“剧烈震荡”。

汇丰银行主管表示，目前借贷成本仍以美国利率为基准。

亚洲经济体可能越来越多地与中国联系在一起，但随着中国政府在遏制中国债务创纪录增长的方面取得进展，亚洲市场面临的风险可能更多地与美国有关。

汇丰银行中国研究部主管表示，亚洲新兴市场面临的更大风险是美国利率的快速上升和美元的飙升。

这一观点认为，美元仍是全球金融体系的主导货币，亚洲借款人创纪录的离岸债券销售只增强了美元对亚洲的重要性。

“亚洲国家与中国经济联系紧密，但从货币立场和资金成本的角度来看，它们与美元的联系更紧密，只要看看美元发行量的持续飙升就知道了。”汇丰主管周三在香港接受采访时表示。

“即使在过去的几年里，这种联系也加强了。”

尽管亚洲的美元债券市场(预计未来几年内将达到1万亿美元)越来越多，但美国市场仍是借贷成本的关键。

汇丰主管表示，他认为定价仍是基于美国国债溢价而非人民币融资成本。

“在当日结束的时候，如果美元升值，你就会需要更多的钱来支付。”

尽管近期美国国债收益率飙升，使亚洲美元债券利率上升，但迄今为止美元走软帮助新兴市场免受资金压力。

如果目前这种情况发生变化，那些杠杆率更高的亚洲经济体可能面临压力。

汇丰主管说:“如果形势动荡，杠杆问题就会发生，亚洲的杠杆率也在上升。”

“如果利率和美元加速，那么事情就会变化得很快，可能造成剧烈震荡。”

自全球金融危机以来,非金融私营部门信贷在中国以外的亚洲新兴经济体已增加到超过国内生产总值(GDP)的100%。

据摩根大通国际清算银行的数据分析，中国的杠杆率也在上升，但杠杆率在发达市场有所下降。

尽管大多数亚洲国家认为中国是他们的最大贸易伙伴，但美元的作用远远超过了人民币的作用——这属于正常现象。

他指出，几个世纪以前，中国就拥有世界上最大的经济体，并且在贸易方面很活跃，但当时其货币在很大程度上仅限于国内使用。