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路透调查:过半投资者重返新兴市场 投资股票比例升至4个月高点

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 Winnie Lee • 2018-09-03 09:55:18 来源:前瞻网 E1076G0
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前瞻经济学人

路透社报道称,路透周五调查显示,全球投资者8月将其股票持有量升至四个月高位,并且较为青睐日本市场。三分之二的受访者表示,在新兴市场再度遭抛售后,是时候重返新兴市场了。

路透社对欧洲、美国、英国和日本的50位财富管理人士和首席投资长进行的月度资产配置调查在8月16-30日进行,当时MSCI的全球股市指数MIWD00000PUS升至近六个月高位。

不出所料,投资者将股票配置比例提高至48.3%,为4月份以来的最高水平。他们将债券仓位削减至38.8%,将现金削减至5.2%。

他们还将其在新兴市场的持股比例从7月的12.2%降至11%,并将其在新兴市场的债务配置比例从10.2%降至1.9个百分点。

摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场股指.MSCIEF将在8月底跌逾3%,今年迄今已跌逾9%。

新兴市场货币也遭受了另一次冲击,阿根廷比索、土耳其里拉和印度卢比都创下了历史新低。

巴西雷亚尔、中国人民币和南非兰特也承受了持续的压力。

然而,在回答该行业问题的受访者中,63%的人表示,是时候买入新兴市场资产了。

Amundi集团首席投资官帕斯卡尔•布兰奇(Pascal Blanque)表示:“由于利率大幅上升和美元大幅走强的威胁在很大程度上已经过去,这种普遍的重新定价应该被视为长期投资者的切入点(不包括特殊情况)。”

然而,WHIreland财富管理公司(WHIreland Wealth Management)首席市场策略师迈克尔•英格拉姆(Michael Ingram)仍持谨慎态度。

几个月前,他在模型投资组合中剔除了增持的新兴市场头寸。

“新兴市场的信贷息差有所上升,但多年来仍处于低位。美国货币政策持续收紧和美元走强带来的阻力将不断缩小。”

他说,对于股票而言,收益增长势头似乎仍为负面,除非投资者从增长转向估值,否则它们不太可能跑赢大盘。

投资者对里拉在今年迄今暴跌逾40%后是否已经触底存在分歧。

在回答有关该货币汇率问题的受访者中,约45%的人表示,该货币汇率尚未触底;38%的人认为已经触底。

穆迪周二也下降了20家土耳其金融机构的评级,称有迹象显示下行风险明显增加。穆迪还称,土耳其经营环境的恶化程度超出之前预期。

“如果央行不采取更严格的措施,里拉币值的进一步大幅下跌几乎是不可避免的。”J Safra Sarasin银行的投资策略师Jan Bopp说。

“但只有当(总统塔伊普•埃尔多安)意识到市场让他别无选择时,这才有可能实现。”

其他基金经理则认为,今年夏季的低流动性夸大了这些变化,而在假期过后,冷静的头脑可能会占上风。

在其他地区,投资者将日本股票持有量提高了4.8个百分点,至21.8%,日本债券配置提高了2.6个百分点,至16.7%,这两项都是至少5年来的最高水平。

Psigma投资策略主管罗里•麦克弗森(Rory McPherson)表示:“我们喜欢日本股市的估值和支撑股市的有利的商业周期。”

忠利投资(Generali Investments)多元资产主管Cedric Baron补充称:"我们认为日本股市受益于本国央行支持的时间将长于美国和欧洲。"

日本央行(Bank of Japan)已发出信号,将在较长一段时间内维持其超宽松的货币政策。

8月份,日经指数(Nikkei)升至逾3个月高点,受全球贸易战担忧略有缓解和日元兑美元贬值的推动。

资产管理公司在连续四个月调高美国股市敞口后,将美国股市敞口削减1.2个百分点至40.7%。

美国股市8月触及纪录高位,标准普尔500指数本月料上涨3%。苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)和Alphabet的股价上涨提振了美国股市。

几个月来,全球科技股一直被认为是最拥挤的交易市场,但在回答这个问题的受访者中,68%认为年底前不会出现回调。

Legal & General Investment Management基金经理Justin Onuekwusi表示,“美国经济继续向周期后期发展,科技股低劳动力成本、高利润率和高现金结余应是支撑因素。”

但Tavistock Wealth的首席投资官Christopher Peel说,美国和亚洲的科技巨头都已经有几个月处于泡沫状态,未来六个月可能会出现实质性的回调:“一些大型科技股的估值越来越难以证明其合理性。”

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