瑞银经济学家：尚未正式脱欧 英国GDP已被抹去2%

根据瑞银(UBS)经济学家的最新分析，英国虽尚未正式退出欧盟，但脱欧进程已经使英国经济产出蒙受不小损失。

瑞银经济学家Pierre Lafourcade和Arend Kapteyn以及策略师John Wraith周一在一份研究报告中表示，“英国国内生产总值(GDP)的水平比没有脱欧时低2.1%”。

报告补充说：“投资增长4%，通货膨胀增加1.5%，消费减少1.7%，REER(实际有效汇率)折旧增加12%。”

到目前为止，经济学家团队通过分析英国决定留在欧盟时的GDP情况来衡量英国退欧的成本。他们的研究方法基于最近的一篇学术论文，该论文基本上构建了“未受英国退欧影响的其他经合组织国家的GDP数据”中的“英国‘分身’。”

“利用这种方法，我们还可以构建用于消费，投资，信贷，通货膨胀和汇率的反设事实。”经济学家们表示。

“将实际增长累计下降2.1%的情况纳入背景，这大约是脱欧公投前最悲观评估中，估计的英国脱欧总成本的四分之一到三分之一，几乎等于一些更乐观的全部成本评估。”该团队指出。

“但是，如果英国没有退欧，我们认为英国的国内生产总值每年可能高出100个基点。”

从差到更糟?

英国和欧盟之间的脱欧谈判可能会变得越来越糟，双方未能就2019年3月29日的分手条款达成一致。分歧仍然在与北爱尔兰之间的边界 —— 这将成为欧盟外部边界 —— 以及棘手的交易条款问题。

与欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼耶(Michel Barnier)拒绝英国首相特雷莎·梅(Theresa May)计划，使谈判陷入僵局，该计划将使该国遵守商品而非服务的“共同规则手册”。

在上周末德国报纸《法兰克福汇报》的采访中，巴尼尔似乎对该计划泼冷水，重申了欧盟的立场，即英国不能选择保留或放弃欧盟“生态系统”中喜欢和不喜欢的部分。

因此，分析师认为英国离开欧盟而没有贸易协议或与欧盟紧密结盟处于“悬崖边缘”情景的可能性更大。

然而，在2016年6月英国脱欧公投后，英国经济可能陷入衰退的激烈经济预测未能实现，有确凿的就业数据和薪资增长，被退欧派认为是脱离欧盟的有力证据，不会像反对者所认为的那样遭遇灾难性。

尽管如此，英国的增长预测看起来仍然乏善可陈。 7月，国际货币基金组织再次下调2018年的英国国内生产总值增长预测，预计增长1.4%，低于4月份预测的1.6%。

尽管如此，脱欧派可以通过最新的增长数据安慰自己，这些数据显示英国第二季度(上一季度)经济增长率为0.4%，与整个欧元区相同。同期，德国经济增长0.5%

瑞银经济学家还指出，英国退欧投票对英国企业的影响并未像预期的那样严重。

“对于任何开往悬崖的人来说，这是很自然的 —— 在这种情况下，英国公司可能面临关税和非关税壁垒的急剧增加 - 人们会期望他们开始踩刹车：即随着不确定性的增加，缩减就业和投资决策。但失业率(4%)刚刚下降到自1974年以来的最低水平，工资增长正在增加，固定资本形成总额在第二季度从第一季度的疲软中强劲反弹。”他们说。

“虽然许多其他数据看起来显得乏善可陈，但英国公司看似平静的反应却让英国脱欧的不确定性造成的损失远低于预期。”他们补充道。