欧元区经济增速缓慢回升，欧洲央行将结束其宽松刺激计划

根据路透社调查显示，尽管存在经济和政治问题，欧元区国内生产总值将在本季度以更快的速度增长，这意味着欧洲央行有足够的底气在下月按计划结束其宽松刺激计划。

11月8日至13日对近90位经济学家进行的民意调查显示，欧元区本季度经济增长率为0.4%，疲软期的经济增长率为0.2%，而0.2%是欧元区经济四年多来达到的最低点

贸易冲突没有任何放松的迹象，英国脱欧和意大利预算造成的政治动荡对欧元区的经济构成威胁。ING首席经济学家Carsten Brzeski表示，现在失业的情况在经济衰退前就开始了。为什么会这样?有一些重要因素，高油价削弱了消费者支出，意大利的政治局势令欧洲央行开始收紧货币政策。欧元区也有柴油排放标准问题，特别是打击了德国汽车行业。贸易紧张局势是一个情绪问题而非数据问题，而且关税对欧元区贸易造成重大影响。

数据清楚地表明，欧元区经济的增长势头已经远远超过其峰值，这使得一些欧洲央行政策制定者可能对结束资产购买计划感到不安，特别是考虑到通货膨胀尚未急速上升。

路透调查的所有经济学家连续第二个月一致表示，欧洲央行不会将价值2.6万亿欧元(2.9万亿美元)的债券购买计划延长至明年。结束它的意图非常明显，欧洲央行已经拥有大量欧元区政府债券。根据现行的所有权规则，欧洲央行的资金供应正在枯竭。

欧元区经济学家Louis Harreau表示，债券稀缺，进一步净购买的有效性以及经济前景不乐观等情况应该会阻止欧洲央行扩大其量化宽松政策规模。预计欧元区平均年度通胀率最早将在2021年之前才会低于欧洲央行2%的目标，这表明在此阶段疲软的通胀压力不会改变欧洲央行的计划。

分析师预计欧洲央行将在明年第三季度将存款利率从-0.4%上调至-0.25%，并将再融资利率从2019年第四季度的零点上调至0.10%，这些预测与上个月相比没有变化。

当被问及欧洲央行明年不会提高存款利率而提高风险时，超过80%的受访者表示这种风险很低，但只有一半以上的人表示这同样适用于其再融资利率。然而，这些数据并不足以让欧洲央行明年来提高存款利率。但同样，如果未来几个月内通胀进一步疲软，对欧洲央行来说将非常困难。从技术层面上来讲，欧洲央行正在减少净资产购买量，而不是因为他们已经实现了通胀目标。

虽然调查显示商业活动放缓并且经济放缓进一步加剧，但路透社最新调查显示，从现在起到2020年夏季，欧元区经济将会复苏并稳步增长0.4%。另外，两位在路透社调查中正确预测上一季度经济放缓的经济学家也曾预测本季度经济增长回升，并对之后经济将稳定增长的前景很有信心，而且这两位经济学家准确地预测了欧元区2017年的经济增速。

除此之外，德国商业银行高级经济学家克里斯托夫•威尔(Christoph Weil)表示，“经济增速回升将继续进行，但当然会以较慢的速度上升，这意味着与其潜在的产出增长一致，预计小幅反弹至0.4%。当然了，潜在的趋势也可能是下降。”