美股上市互金企业三季报解析 谁最赚钱？

 近年来，互联网金融行业发展飞快，而其伴随着的风险也随之累积。随着监管政策的陆续出台，互联网金融的环境正在不断完善。自监管部门加强金融科技行业的规范和引导之后，行业内的问题平台就陆续清除。而行业问题平台的大批清除带来的直接结果就是交易量显著下降，行业震荡较大。截至2018年11月22日，美股市场中已有7家互金企业先后披露了2018年三季报，前瞻带你一探究竟。

宜人贷净利腰斩，新秀上升势头强劲

在披露季报的7家互金企业中，除了信而富之外，其余6家营业收入较上年均有所增长。其中，营业收入最高的是趣店，其在2018年前9个月实现了58.89亿元的收入，同比增长79.32%；涨幅最大的是小赢科技，2018年前9个月实现了26.78亿元的收入，同比大幅增长153.17%。

宜人贷在前三季度实现营收44.50亿元，同比增长16.98%，然而在P2P行业兑付压力不断上升的背景下，宜人贷前三季度利润同比下滑。这是宜人贷2015年实现盈利以来前三季度利润首次下降。与业绩承压的宜人贷相比，互金行业新秀乐信和小赢科技则呈现较强的增长势能。2018年前三季度，乐信营业收入和净利润分别为50.48亿元、9.28亿元，同比分别增长26.56%、562.98%；小赢科技实现了26.55亿元的营业总收入和6.41亿元的净利润，两项指标分别同比增长150.57%和252.20%。

在三季度交易量显著下降的背景下，只有趣店依然保持着撮合借款交易总额的增长，2018年第三季度，趣店的撮合借款交易总额为153亿元，同比增长15%。其余企业受到影响出现不同程度的下滑。

趣店--逆势生长

趣店在2018年第三季度实现了19.29亿元的营业收入和6.84亿元的净利润，分别同比增长32.9%和4.7%。与同年前两季相比，增长趋势出现变化，第三季度行业的大动荡对趣店的业务产生了影响。但从用户数量来看，趣店的用户规模实现了稳定增长，2018年第三季度，趣店集团累计注册用户数突破7000万，新增贷款M1+逾期率低于1.7%。

从总贷款余额来看，2018年第三季度趣店总贷款余额为153亿元，比上年同期增长了17.7%，环比增长2%，增速方面较今年前两季度明显下降。此前两季度，趣店总贷款余额分别为150亿元、129亿元，同比增长在第一季度高达86.96%，第二季度该数据是40.3%。而前两季度总贷款余额的环增则相对稳定，均不少于15%。这是由于行业问题平台的清楚致使交易量下降，行业动荡导致的。

小赢科技--抗压能力强

在第三季度中国互联网金融行业最为动荡的时期，小赢科技上市后的第一份成绩单非常亮眼。2018年9月19日，小赢科技正式在纽约证券交易所挂牌交易，上市首日股价便大涨26%，市值达到18亿美元。作为互联网金融行业的新秀，小赢科技上市后的第一份财报显示，2018年前三季度其收入为26.78亿元，同比大幅增长153.17%；净收入为6.41亿元，同比增长254.73%，增长势头较猛。小赢科技的快速增长主要来自其经纪佣金收入项下的"贷款便利化-直接服务模式"收入，该科目收入达21.97亿元，超过去年全部的经纪佣金收入，比重从2017年同期的62%提升至2018年的82%。

宜人贷--违约率持续攀升

目前P2P的行业压力正在以宜人贷为代表的老牌P2P平台的业绩变化上有所体现。截至2018年9月30日，宜人贷前三季度实现净利润6.35亿元，同比下降31.18%。宜人贷营收源自四项业务，分别为贷款服务、贷款发放、账户管理及其他。其中面向借贷人收费的贷款服务为宜人贷核心业务，于2018年前三季度贡献了宜人贷64%的营收。

此外，由于贷款量增长放缓以及公司资产信用表现的持续变动，宜人贷的逾期率也在不断上升，财报数据显示，截至2018年9月30日，宜人贷15-29天、30-59天及60-89天贷款违约率分别为1.1%、1.8%和1.5%。对比此前5年贷款违约情况，宜人贷遭遇的违约问题日益凸显。

在监管部门的持续发力下，互联网金融行业出清速度加快。与此同时，网贷行业还在不断涌入新的巨头玩家。2017年11月，厦门市金融办对外公示 5 家拟备案 P2P 企业，其中京东金融全资子公司京东旭航（厦门）网络借贷信息中介服务有限公司赫然在列。2018年8月下旬，今日头条、金蝶软件、唯品会等巨头企业先后进入消费金融市场；9月苏宁金融乐业贷上线，针对其零售云加盟商开展供应链金融业务。而在互金行业发展的下一阶段，真正优质的龙头将受益于互金整治带来的行业出清而触底反弹，实现市场集中度的提升。

以上数据分析均来自前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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