量化宽松时代结束！德拉吉警告经济风险下行

欧洲央行周四正式结束其危机后实施的的资产购买计划，但承诺继续为一个陷入意外放缓和政治动荡的经济体提供刺激措施。

量化宽松政策时代终于结束，欧洲央行别无选择，只能停止购买债券。但欧洲央行表明，经济增长放缓、贸易冲突不确定性犹存，英国脱欧、意大利和法国的预算计划，这些因素都会迫使欧洲央行进一步收紧政策。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi )在新闻发布会上描述了该银行结束2.6万亿欧元(约2.95万亿美元)的初衷，为期四年的量化宽松计划的基础，继续提振市场信心并保持谨慎。当被问及对一揽子刺激计划在帮助欧元区摆脱2007/08年度金融危​​机方面的效果评估时，德拉吉表示，在过去四年的某一段里，量化宽松是这次经济复苏的唯一动力。

为了让市场放心，欧洲央行早些时候再次承诺，至少在明年夏天，利率将保持在目前的历史低点，而且它将保持到期债券再融资开放时间，以便从到期债券中进行再投资以获取现金。欧洲央行表示，管理委员会打算继续全额对购买的到期债券的本金支付进行再投资，该期限自开始提高欧洲央行关键利率之日起延长一段时间。” 这是对之前指引的调整，即在债券购买计划结束后，再投资将持续延长期限。

德拉吉表示，欧洲央行委员会成员对再投资的意见是一致的。根据周四的决定，欧洲央行对银行隔夜存款利率(目前是其主要利率工具)仍为-0.40%，而决定经济信贷成本的主要再融资利率仍为0.00%。欧洲央行的问题在于，即使在几周前，经济增长也弱于政策制定者的预期，而潜在通胀的预期上升未能实现，这使该银行对整体经济的一些假设产生怀疑。

根据欧洲央行最新预测显示，今年和明年欧元区经济分别增长1.9%和1.7%，比欧洲央行9月份的最新预测低10个基点。它将2018年的通货膨胀率定为1.8%，高于之前预计的1.7%，但明年的通货膨胀率略低于之前的1.6%。现在整体通胀可能接近欧洲央行2%的目标，但油价下跌表明未来几个月通胀会出现下滑，而工资的稳步上涨并未导致商品价格上涨。

新的预测，加上德拉吉称风险平衡现在倾向于下行，这些消息导致欧元兑美元汇率下跌0.3%。德拉吉表示，欧洲央行将在发布的新闻稿中详细说明该银行将如何进行再投资来获取现金，明年的目标是筹集约为2000亿欧元的资金。虽然大多数决策都是技术性的，但它们应该给予欧洲央行足够的灵活性来实现融资目标。