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特朗普又批美联储,鲍威尔该如何反击?

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 Mark Fang • 2018-12-18 18:50:25 来源:前瞻网 E2040G1
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美国总统特朗普在一场关键政策会议前夕猛烈抨击美联储考虑再次提高利率的想法,并提出反对加息的论据,以期继续实现美国经济强劲增长的目标。

特朗普周一在一条推文中写道,“美元非常强势,几乎没有通货膨胀压力,而外部经济环境环境却不断出现意外,例如,巴黎发生“黄背心”抗议活动。美联储考虑再次加息,这令人难以置信。”

联邦公开市场委员会周二在华盛顿开始为期两天的会议,利率期货交易显示美联储今年第四次加息的可能性超过70%。分析师表示,特朗普的最新攻击想使美联储主席鲍威尔本周暂停加息。然而,纽约文艺复兴宏观研究所的经济学家尼尔·杜塔(Neil Dutta)对特朗普的评论却有不一样的看法,并说,“说实话,总统特朗普说得非常好。如果美联储跳过加息,美联储会向特朗普求助吗?如果美联储加息而不改变其他任何东西,那么当经济实际增长不及以及特朗普的刺激作用失效时,美国股市将陷入困境。”

特朗普关于美联储货币政策的推文已经愈演愈烈,市场担忧这个全球最大经济体的经济增长可能放缓,美国股市昨日下挫。在最近的一些数据中出现了经济增长放缓的迹象,例如,纽约联邦储备银行的制造业指数本月下跌至19个月低点。

几个月来,特朗普指责美联储提高利率给美国经济增长带来了负面影响。一般来说,美国总统通常不会侵犯美联储的独立性。纽约DWS全球首席经济学家、前美联储职员经济学家约书亚•费曼(Joshua Feinman)说:“总统特朗普对美联储的批评不会停止,而且可能会加剧。总统特朗普在股票市场和经济表现方面的成就如此之多,他担心这种情况是否会动摇他的政绩,所以他会让美联储承担责任。”

在美联储12月18日至19日会议之后,市场对明年进一步加息的预期信心不足,投资者预计明年只会有一次加息。经济学家的共识是2019年有两次加息。猜测都是基于美联储官员在最近的演讲中暗示的信息,美联储的紧缩政策已经成功地将借贷成本提高到他们所认为的中性水平附近。

美联储官员将在本周的会议上更新经济季度预测和利率路径。在九月,美联储预计在 2019年加息三次。美联储官员还指出,他们正在关注欧洲经济增长放缓和美国经济增长放缓等风险。财政状况也有所收紧,部分原因是白宫的贸易言论造成股市遭受巨大损失,并且担心特朗普政策的不确定性可能会影响商业投资。

最近几周公布的数据显示,美国经济增长在第四季度有所缓和 - 继2015年以来最强劲的时期,同时保持快于平均增长速度发展,这将成为美国历史上最长的经济扩张期。虽然就业和工资涨幅未达到11月份的预期,但仍然稳健增长,强劲的零售销售表明美国人正在增加消费支出。与此同时,最近几周许多消费者和商业信心指数都有所下降,尤其是经济前景指数,上月工厂产量低于预期。

前世界银行首席经济学家保罗·罗默(Paul Romer)周一告诉彭博电视台,“美联储的工作就是负责两件事:控制通货膨胀并促进经济增长。当美国遭遇金融危机时,美联储依然是决策者。美联储要做的就是让他们做好自己的工作,他们拥有最好的经济数据。”

特朗普的推文立刻引发了经济学家和关注美联储独立性的金融记者的谴责。另外,鲍威尔在向国会伸出援手以及向公众强调他向国会而不是总统特朗普报告时做得非常出色,并说,“就总统特朗普的评论而言,我比许多同事都更加乐观。当然,这里有一个问题。尽管总统特朗普的言论不恰当,但政策上并没有完全错。尽管我认为美联储应该继续其加息计划,但如果没有加息,这样就会让市场误以为美联储担心经济衰退,我现在有了第二个想法。”市场显然已经被吓坏了,要制定恰当的沟通策略来提高政策透明度。美联储需要发出信号,表示已准备好应对任何迫在眉睫的危机,同时表明如果全面危机没有发生,它愿意继续实施利率正常化政策。

如果美联储的立场更为强硬,那么平衡通胀和经济增长这两个目标可能会更容易。具体而言,美联储可能在本周会议上维持利率不变,理由是全球不确定性激增,英国脱欧、法国内乱、全球需求放缓以及能源价格快速调整。然后,美联储可能在明年1月释放加息的信号。如果全球经济下滑,美联储将延迟加息而不是暂停加息周期。另一方面,如果经济风险继续增加,那么美联储可能会重新考虑其整体政策,要为企业、消费者和投资者提供稳定性。

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