欧洲央行至少在2020年底之前不会加息 已错失机会

路透调查显示，大多数政策观察人士对欧洲央行没有信心，欧洲央行可能已经错过了在下一次经济衰退前加息的机会。

在欧洲央行表示将在今年晚些时候向银行提供新的长期贷款后进行的一项民意调查显示，近90%的经济学家表示，至少在2020年底之前不再进行任何资产购买行动。据大约100位经济学家的民意调查显示，尽管欧洲央行将其2019年的经济增长预测下调至两年多以来的最低水平，预计至少在2022年之前通胀不会达到欧洲央行的目标。

现在的共识预测是，与上个月的民意调查相比，欧洲央行直到明年晚些时候才会加息。超过60%的经济学家回答了一个额外的问题，他们表示，在下一次经济衰退之前，欧洲央行不会加息。荷兰银行首席欧元区经济学家彼得•范登•霍特(Peter Vanden Houte)表示，当然，经济周期已达到最高点，现在已处于放缓阶段。因此，欧洲央行可能确实错过了加息机会。如果仍然是传统金融工具，如果经济陷入更严重的衰退，就没有任何余地可以做更多事情。

该调查是在全球经济放缓、贸易冲突持续以及英国离开欧盟陷入僵局的背景下进行的，而接受调查的经济学家下调了经济增长预测。法国巴黎银行首席全球经济学家路易吉•斯佩兰扎(Luigi Speranza)表示，欧元区正在想办法摆脱经济衰退的冲击，在此背景下，货币政策正常化现已结束。欧洲央行可能会在2019年和2020年暂停加息。这场辩论很可能会转向欧洲央行如何在需要时放松货币政策。

一系列疲软的经济报告证实欧元区经济增长放缓，去年第四季度仅增长0.2%，欧元区第三大经济体意大利陷入经济衰退，而最大经济体德国近乎处于经济增长停滞状态。调查结果显示，本季度经济增长率将高达0.3%，但2019年的平均经济年增长率从之前的民意调查中的1.3%降至1.2%。通胀预计今年将下滑至1.4%，预计明年平均为1.5%，2021年为1.7%。但是，在之前的民意调查中，明年和未来两年欧元区经济衰退的中位概率从20%—30%上升至25%和35%。

一些经济学家指出，欧洲央行提出的新的有针对性的长期再融资操作(TLTROs)是降低经济衰退概率的一个重要举措。由于过去几个季度经济受到重大冲击，银行在提供信贷方面会更加谨慎。现在，欧洲央行已经在一定程度上降低了这种风险，荷兰合作银行宏观战略负责人Elwin de Groot表示，新一轮廉价贷款可能有助于防止经济进一步受到削弱，但这并不能真正推动经济增长。另外，几位欧洲央行官员表示，通过保持欧元区的流动性稳定，新一轮廉价贷款将更有效。就新一轮廉价贷款带来的影响来说，最有可能的结果是，欧洲央行可以阻止信贷紧缩。预计这将是非常成功的，因为上一轮廉价贷款即将到期。