王川: 反脆弱的随想- 机会成本和选择权

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本文转载自微信公众号：investguru(ID:investguru)，作者：王川,投资人,现居加州硅谷

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1/ 机会成本这个词有点拗口，其实用大白话说，就是因为有很多选择，所以只选最好的.

2/ 有很多选择，换个角度看，就是反脆弱的，不在一棵树上吊死。

3/ 投资上如何让自己有更多的选择?就是要看很多案例。

4/ 别人看到同样的事，做出和你不同的选择，可能是因为彼此的机会成本不一样。

5/ 很多人投资从不考虑机会成本，见到一个，拍脑袋就上。

6/ 巴菲特说，非常成功的人，几乎对所有的事说不。

7/ 但前提是，有很多事情让你来选择，这样你才可以对大部分事情说不。

8/ 学习各种案例，就是增加自己的选择，提高自己的机会成本.

9/ 大部分时间在学习，虽然没出手，但是提高了自己的机会成本，为成功奠定了坚实的基础。

10/ 现在没有选择某个机会，并不意味着要放弃， 放在那里，说不定什么时候用上，keep all options open.

11/ 在各个维度增加选择权，是个非常重要的工作。虽然短期可能见不到成果.

12/ 维度越多，你的选择越多，你就有多种不同的路径选择，足够接近"全局最优"。你就越反脆弱.

13/ 这是治疗“路径依赖”(Path dependency) 的一剂灵丹妙药，但要长期服用才可显奇效.

14/ 那些忙碌于寻求 “本地最优”, 天天要 "All-in" 的人们，不会理解甚至嘲笑你的行为方式。但那是他们的问题。

15/ 在渗流理论的数学模型里，维度越高，渗透阈值 p 也就越低, 成功地摸着石头过河的概率也就越大. 可以参见笔者的老文章

16/ 对不同专业，不同国家地区，各方面的知识，都有一定了解，这是选择权的第一个维度.

17/ 和不同的优秀的人交往，从不同的媒体渠道获得全面，真实，实时的信息，这是选择权的第二个维度.

18/ 留给自己大量的闲暇时间，摸索未知的领域，准备跟上新的范式转移，这是选择权的第三个维度. 可以参见我的老文章

19/ 投资不用杠杆，始终留有现金，机会来临时可以迅速出手，这是选择权的第四个维度.

20/ 还会有很多其它现在你我都无法想象的维度，要保持一个开放的心态，不断搜索，低成本地试错.

21/ 盲目追求单一维度指标的最大化，而不注意增加其它维度的选择权，可能是非常脆弱的.

22/ 一个反面教材可以参见笔者的老文章

23/ 太极拳的“松活”，本质上就是保持一个选择权，一个身体可以随时改变发力方向的选择权。一旦姿势僵硬，弱化或者放弃这种选择权，则很容易被对手反制.

24/ 大部分人，没有任何知识积累，机会成本太低，实践上很难系统性地做出最好的选择，向别人寻求建议也效果有限。自己积累沉淀的知识多了，许多问题的答案自然就出来了.

25/ 当你的选择足够丰富，机会成本足够高时，看到真正好的机会，你就有信心重仓投入。因为你知道，这是在你的知识体系内，大概率接近全局最优的选择.

26/ 这种思维方式，会自然而然的把其它各种不靠谱，有重大瑕疵的选择淘汰掉.

27/ 因为你要解决的问题，不是“做还是不做，要还是不要”，而是“在我的认知体系内可以有的选择中，这是不是大概率最优的选择”.

28/ 可以把拥有多维度 (类似于神经网络的层级的数目)和知识深度 (类似于神经网络的每一层的宽度)的选择权，当成追求的目标本身。而所谓财富/成功等等，只是它的副产品而已.

29/ 这是一个数学的必然。It's a mathematical certainty.

续篇：

王川：再论选择权

1/ 通常人们要解决一个迫切问题的原因，是因为自己不给自己留余地，把所有的通路都堵死了。这个时候再要解决问题就必须付出极大的代价。

2/ 所以最好的行事方式就是平时有意识地构建各种网络，给自己制造很大的腾挪的空间，游刃有余，没有什么绕不过去的问题。

3/ 平时不积攒高质量的人脉 (不是点头之交酒肉朋友)，关键时刻再想马上招人/找合作伙伴/找工作等就要付出很大代价;而积累了高质量的人脉，发现可操作的机会比你事先的臆想要多很多，原来要解决的问题根本不是问题。可以参见笔者的老文章

4/ 借口没有时间平时不锻炼保养身体/胡吃海喝，一旦脑溢血/心脏病/中风/糖尿病就很难真正恢复到从前;而每天花一个小时坚持锻炼，保持充足睡眠，拒绝超负荷工作，会有大把时间精神抖擞地探索未来很多有意思的东西。

5/ 只关心解决短期的问题，而不实践每天底层的网络建设，那就仍然会常常要面临问题，常常要病急乱投医。

6/ 成功的本质是有很多选择权，一个最重要的选择权是时间的选择权，有能力选择忙或者不忙，做或者不做。 各个维度的网络越广越深，选择权也就指数般上升。

7/ 有时人们对于金钱或某个事业的追求，可能异化成一种对于“选择权的幻觉”的不惜一切代价的追求，并因此丧失了真正的选择权。

8/ 扩大时间的选择权，才有能力不断扩大别的方面的选择权，所谓 "at a time of my choosing"。时间选择权是最基本的选择权。没有时间的选择权，其它选择权则失去意义。

9/ 选择权的扩大是有代价的，显性的路人皆知的选择权可能价格很高，甚至因此成为被众人追捧的瓶颈而失去意义。因为扩大选择权的最终目的，就是要避免在某个瓶颈位置被迫付出巨大代价。

10/ 选择权越少，就越容易被人敲诈勒索。选择权越多，就越容易获得优惠的条款。

11/ 人生乃没有边界的无限游戏，环境的演变常会超出我们的想象力。扩大选择权就可以保证有能力选择惊喜。否则要么没时间，没有理解力，或者因为过大的沉没成本而没有意愿去选择。 可以参见笔者的老文章

12/ 以扩大选择权为导向行事，虽然无法保证每个局部都能利益最大化，但在环境剧变时仍可游刃有余，能够继续生存继续谋利益 ; 以利益最大化为导向行事，获得利益的代价是在很多看不见的地方牺牲了选择权，然后突然发现自己被逼得完全没有选择，被迫又要把积累全部吐出去。

13/ 高杠杆投机，超越自身补给能力的军事冒险，都是追求显性利益而放弃选择权把自己逼上绝路的豪赌。长期资本 (LTCM) 1998年的覆灭，德军 1942年底在斯大林格勒被切断补给线后之合围，就是前车之鉴。

14/ 巴菲特总是保持账面上数百亿现金，美国在一次大战开启近三年后才站队入场，则是有充分选择权胜券在握之后再谋求利益的正面例子。

15/ 孙子兵法曰：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。” 或曰：“今之善战者，先有很多选择，以待敌之没选择。有很多选择在己，没选择在敌。”

16/ 或曰："扩大选择权以谋利益，则利益和选择权俱存;谋利益而牺牲选择权，则利益和选择权俱亡。"