资本加速布局互联网+不良资产处置 又一万亿风口即将出现？

1、不良资产处置机构纷纷触网

或许你在淘宝网上可以买到服装、食品、首饰、电器等等，可是你想过在淘宝网上还能购买股权吗？这不，2015年，中国四大AMC公司中的两家——信达、华融，已纷纷入驻淘宝网，将巨额不良资产放到淘宝资产处置平台进行拍卖。我们不得不说互联网的力量果真强大，不仅涉及到教育、餐饮、旅游、出行等行业，更是蔓延到了金融领域的各个角落。

当然，不良资产触网的并不仅仅只有信达和华融两大资产管理公司，另外两家——长城资管与东方资管，也都通过不同形式参与到互联网的布局。在传统资产管理公司积极触网的同时，互联网+不良资产处置的创业机构也逐渐兴起，如搜赖网、原动天、资产360、包之网等，此外，一些银行、资产管理公司、投资管理公司、拍卖行等也都纷纷入驻淘宝网。这些机构的大量触网，无不凸显不良资产处置互联网化将是一块巨大的蛋糕。

图表1：截至2015年底不良资产处置相关机构入驻淘宝平台结构（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

2、不良资产处置为何要互联网化？

资本的逐利性告诉我们，一旦市场有20%的利润，资本就活跃起来；一旦市场有50%的利润，资本就铤而走险。近两年大量涌现的互联网+不良资产处置创业机构，以及传统的资产管理公司触网足以说明，互联网+不良资产或许将是下一个万亿规模的风口。

不良资产无外乎来源于商业银行不良贷款、P2P借贷不良资产、企业应收账款等等，其中，商业银行不良贷款是不良资产的重要成分。仅从商业银行的不良资产水平来看，2016年第一季度末，我国商业银行不良贷款余额13921亿元，较上季度末增加1177亿元；商业银行不良贷款率1.75%，较上季度末上升0.07个百分点。从图2可以看出，近两年在全球经济不景气的环境下，企业经营愈发困难，商业银行不良贷款余额大幅增长。仅仅是商业银行不良资产就已超过万亿元规模，可见不良资产处置市场前景诱人。

图表2：2012-2016年商业银行不良贷款余额增长变化（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

仅因为不良资产处置是个超过万亿元规模的市场就会吸引大量资本涌入？笔者认为，不良资产处置市场规模空前吸引了更多的地方、民间资产管理公司的兴起，而传统的不良资产处置模式存在诸多弊端，从而吸引了互联网不良资产处置平台的兴起。那么，传统不良资产处置的痛点到底在哪？

首先，传统不良资产处置模式成本过高。不良资产处置有一个漫长的周期，处置一笔不良资产，往往需要投入大量的人力物力，包括公司自建团队所需团队的培训、管理费用；向第三方机构支出的相关费用，以及处置过程中产生的其他诸如差旅费、安保费等等，都是一笔高额支出。其次，传统不良资产处置模式中，涉及到收购市场、处置市场、中介机构、政府部门，各大主体各自为政，人工处置流程缓慢，最终造成不良资产处置效率极其低下。除此以外，传统不良资产还存在信息不对称、委单流程长、投资门槛高等问题。而互联网的出现，通过大数据、云计算等技术，可以实现信息的高效查询和匹配，解决信息不对称、降低处置成本，实现处置效率高效。

3、不良资产处置互联网化可行吗？

2015年5月28日，中国信达入驻淘宝，将40亿元人民币的不良资产放到淘宝网资产处置平台进行拍卖；2015年12月，中国华融入驻淘宝，将515亿元的不良资产正式上线淘宝拍卖会资产处置平台，这些足以说明，不良资产处置互联网化势不可挡。从目前互联网+不良资产处置的发展现状来看，已有一些成功案例，比如互联网+不良资产处置创业机构原动天，某学生市场不良贷款催收完成金额已超过千万元规模。

星星之火可以燎原，不良资产处置互联网化已成趋势，但是互联网+不良资产的真正健康发展，还需要进一步的政策完善。此外，互联网+不良资产处置这块肥肉落入谁家，创业机构还应认真思考，如何布局互联网+不良资产处置，避免同质化竞争。