险资又成“野蛮人”：格力或遭前海人寿举牌

从11月17日格力电器复牌至11月28日的8个交易日内，前海人寿大量购入格力电器股票，持股比例从今年三季度末的0 .99%上升至4 .13%，持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东。根据《上市公司收购管理办法》，5%为举牌线，以后每增加5%，都要公告，公告期停止买入。

董明珠被免去董事长职务可能是这次举牌风险的导火索之一

又是巨无霸的上市公司，又是宝能系。尽管前海人寿还没有公告突然增持的目的何在，但外界已经无可避免地联想到了“宝万之争”。格力电器会成为下一个万科么?

从股权这一最为重要的筹码上来看，前海人寿构成实质性威胁的可能性并不大。根据截止至2016年9月30日的季报，珠海格力集团有限公司持股比例为18.22%，京海担保(背后是格力经销商)持股8.91%，董明珠个人的持股为0.74%。而前海人寿目前的持股仅为4.13%，虽然成为了第三大股东，但相较前三者共27.87%的份额来说，宝能系的筹码仍然相对较少。与2015年年中的万科相比，格力的股权分布也相对更集中。

格力电器的十大股东（截至9月30日）

但是，在“宝万之争”中宝能系的行动速度对格力来说似乎是一种警示：这是一个如同秃鹫一般迅疾凶猛的收购者。从2015年7月10日首次达到5%举牌线到8月26日持股比例达到15.23%成为万科的第一大股东，三次举牌，调动200多亿的资金，宝能系仅用了一个半月。

宝能系盯上格力，实乃事出有因。

近年来，以万能险为代表的理财保险迅速崛起，成为至关重要的险种，前海人寿恰恰就是靠理财类险种而迅速做大的。而理财类险种快速增长的销量与现实经济环境中的“资产荒”压力相结合，直接给了险企有通过股票资产提升收益率的内在动力。《中国证券报》11月上旬的文章曾引用长江证券的数据表明，保险举牌资金50%-80%来自于保险理财产品。

险资盯上上市公司（数据截至2016年8月）

盯上格力不仅仅因为它是一家市盈率较低而股权又较为分散的上市公司。今年以来，险资的举牌重点主要在地产领域，而近期政府的调控力度加大让这一领域气象不定;相较之下，符合“制造业2025”大方向，且在智能家电行业“执牛耳”的格力显得魅力无穷。

不过，有动力并不意味着有实力，前海人寿在今年3月底“中短存续期”新规的影响下，资金实力已经受到一定影响。根据保监会披露的数据，今年1月至8月，前海人寿按月规模保费分别为130亿元、140亿元、184亿元、68亿元、34亿元、38亿元、55亿元与57亿元，可以明显观察到4月份开始，保费规模已经仅为年初的“零头”，尽管7、8月有所恢复，但依然无法改变“腰斩”的局面。保费规模的下降，意味着支持前海人寿打收购战的“弹药库”眼下并不充实。

格力处于“价值洼地”也是被举牌的一大诱因

格力的高管也在积极应战。11月21日至24日，格力电器董秘望靖东、董事徐自发及其家人增持格力电器股票，这或许是准备打防御战的信号。