投资界有一条老生常谈的准则:股票价格与美国国债和日元等经典避险资产成反比。
过去两周,股市暴跌,但那些经典的避险资产的价格却鲜有反应。
有一种积极的角度来解释这一趋势,即其他资产都有了一种共识,即这只是股市的“健康修正”,好时光很快就会再次到来。
也有悲观的解释是,自满情绪太多了,如果股价不马上反弹,市场的恐慌情绪就会随之而来。
一些人可能会辩称,资产价格不再是直线上升——但持有这种观点的人应该去看看2008年新兴市场与发达国家脱钩时发生的情况。
在最坏的情况真正发生之前,在很多人看来那都是不可能的,而且有些情况看起来也很荒谬。
如今,全球经济和资产市场的联系比以往任何时候都更加紧密。
虽然从悉尼到香港的股票周五都在抛售,但黄金价格几乎没有变化,日元实际上走弱。
在过去的24小时里,美国国债收益率也相对较低。
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