美智库：中国创新产业增速高于预期 产值占比将趋近于美国结构

根据美国智库亚洲协会政策研究所(ASPI)和荣鼎咨询集团(RHG)对2017年第三季度可用数据的分析，中国将继续推行其综合经济改革计划，以优先考虑高增长。讲述的迹象包括持久的本地财政缺口，跨境投资低于平均水平，资本产出率高。

这个分析是“中国仪表盘：跟踪中国经济改革计划”的一部分，这是一个由ASPI和RHG设计的在线互动工具。仪表盘每季度更新一次，跟踪中国改革进程。评估以经济和环境指标为基础，反映了可衡量的结果，而不是规定的政策。

“去年秋天召开的十九大强调连续性高于一切。” 荣鼎咨询的合伙人丹尼·罗森(Dan Rosen)和ASPI的杰克·沃兹沃思(Jack Wadsworth)研究员说。 “对改革的期望正在被降低，外国政府也在相应地调整他们的应对措施。”

中国在两个关键领域的改革议程上取得了一些成绩。一是提高了创新型产业的国民生产份额。创新产业占全国工业增加值(IVA)份额继续保持了汽车领先稳步增长的态势，到2017年第三季度达到新的高峰。

第二个进展领域是环境。空气质量的措施不断改善，尽管水质恶化，但可能是由于短期的天气条件。随着全面加强环境执法力度，空气质量应该继续保持积极的态势，并在近期加入治水。

2017年中国全年GDP增长6.9%。这份研究报告主要评估的是中国2017年第三季度的改革进展。“中国仪表盘”使用了一组客观数据，以评估中国在其自我界定的改革必要性方面取得的进展。通过一系列客观数据，跟踪中国十个关键领域改革目标的落实情况。这十个领域分别是财政事务、金融体系、贸易、跨境投资、创新、竞争、国有企业、环境、劳工和土地。报告用 “进步”(progress)、“倒退”(backslide)和“不显著”(neutral)三个状态，评价各个指标的落实情况。

相较于2017年第二季度只有一个领域取得“进步”，第三季度评为“进步”的领域有两个，分别为创新和环境。其余八个指标中，一半的为“不显著”，一半则为“倒退”。

创新驱动着经济潜力，尤其是在收入增加、劳动力和投资增长放缓的情况下。促进创新比降低利率或批准项目更困难。创新是一个反映教育、知识产权(IPR)保护、市场竞争和无数其他因素的结果。有些国家有正式的创新政策，有些国家则没有，而在长期的政府干预是否有益或有害的问题上，意见不一。许多中国人、日本人和其他创新政策在过去都失败了，而像硅谷、波士顿和奥斯汀这样的创新中心，往往在有限的政府政策下取得成功。

中国的目标是发展创新型产业，削减低价值的落后产业。专利申请等指标正在增加，但分析师质疑其质量。为了衡量进展情况，我们将创新产业的工业增加值(IVA - 有意义产出的一种衡量标准)作为所有IVA在中国的份额进行估计，这告诉我们正在发生多少创新的结构调整。由于中国目前没有公布所有的IVA数据细节，因此我们采用间接方法来做到这一点。我们的补充标准着眼于特定行业的增值增长率，中国与特定行业的发达经济体相比的表现，中国在创新产品中的贸易竞争力以及知识产权使用的双向支付流动。

季度评估和展望

从行业IVA份额的变化来看，创新仍然是我们监测中国进展最快的主要改革指标集群。这在2017年第二季度非常明显，并在本季度继续。我们的数据表明，在未来几个季度，中国将赶上2011 - 2014年美国创新产业对产业结构贡献的水平。基于我们的研究方法，中国正在进行结构性的创新调整，以促进创新和抑制夕阳产业的严肃政策为背景。

尽管其他创新部门，包括信息和通信技术(ICT)以及仪器仪表的增长速度也快于工业总产值，但汽车行业领先于中国的工业创新增长。我们也观察到中国在高附加值行业的全球贸易份额有一个中等但很重要的改善。但是，有一些重要的警告。首先，由于政府推动削减重工业的产能过剩，创新产业在IVA中的份额增加部分是由于创新部门对IVA的贡献锐减。其次，其他创新指标显示出更谨慎的态度，比如中国的知识产权支付赤字。从整体上讲，中国还不是全球创新的领导者。

在政策方面，中国推出了新能源汽车(NEV)和人工智能(AI)的产业政策计划。这些计划可能会加速与美国和欧洲的贸易紧张局势，美国和欧洲政府正在严格审视中国对国内产业的国家支持和国外技术收购政策。国务院还批准了国内生产总值会计制度的转变，把研发投入作为投资的一部分，而不是一项费用—— 一年前为国家级统计报告实体所做的改变。这可能会进一步推动地方的研发支出。

本季度的数据

最近，中国政府公布了数年历史的矿业数据。在我们的首次更新中，我们依赖于对过去几年的增长率的估计。我们现在对中国的创新进步有了更准确的了解。更新后的数据很大程度上证实了我们之前的评估。在合并了新数据之后，我们对2017第二季度的主要数据是31.8%，略低于原始版本的32.5%。与此同时，创新行业的补充指标波动性上升了一个基点，从34升至35。简而言之，中国在2017年的创新水平略低于我们最初的估计，但创新产业的相对增长速度也略快。

中国的工业创新强度在第三季度的5年监测窗口期达到了新高。我们的主要指标衡量工业增加值在IVA创新工业增加值的比重，在四季度移动平均值(4qma)基础上，达到32.2%，高于2017年第二季度的31.8%。这一趋势延续了过去8个季度中创新产业份额稳步增长的趋势。我们数据集的每一个创新产业，除了非汽车运输，在2017年第三季度的工业平均增长率超过了6.3%。来自汽车行业的IVA稍微冷却了一些，但在第三季度的4qma基础上仍然增长了13.6%。这一比例低于2017年第二季度的15.9%，但仍领先于所有工业部门。ICT紧随其后，在2017年第三季度增长13.3%，高于前一季度的12.5%。仪器和仪表的增长为13.2%，比2017年的12%有所提高。

以目前的速度，中国将在几个月内达到2011-2014年美国创新产业增加值的平均水平。然而，当前快速变化的步伐可能会产生误导和短暂的影响，而中国创新的IVA可能会在未来几个季度出现下滑。中国在工业产出方面的创新份额增长如此之快的部分原因在于，由于正在进行的供给侧结构性改革(SSSR)议程，IVA的非创新产业的份额正在下降。例如，由于政府指导的减产，采矿业自2016年3月以来的同比增长为负值。目前尚不清楚这些削减是否会成为永久性的，尽管在2017年12月召开的中共中央经济工作会议(CEWC)确实将SSSR称为未来一年的“主要政策”，暗示这些削减仍将是政策的主要焦点。2017年的数据还显示，钢铁和煤炭生产商在价格上涨后恢复生产，此前一轮政府驱动的工厂关闭导致供应减少。

其他指标显示，中国在成为创新主导经济体方面取得的进展较为温和。例如，我们在知识产权流动方面的数据，考察了中国在知识产权方面借贷收支平衡。在2017年第3季度，中国的知识产权出口达到了最高水平，为13亿美元(比2017年第二季度的12.8亿美元略有上升)。这是经合组织标准的一个较低水平，尽管它反映了相比五年前知识产权出口仅为2亿美元的情况有所改善。然而，中国进口的知识产权仍是出口的四倍多。2017年第三季度，中国进口总额为70亿美元，低于2017年第二季度78亿美元的创纪录高位，使中国的知识产权逆差达到57亿美元。

中国在全球贸易价值链中的地位，似乎正朝着生产更具创新性产品的方向发展，尽管步伐较为缓慢。根据全球出口在创新型和非创新型行业中所占的份额数据，比较了中国在创新和非创新领域的全球出口份额的趋势。尽管仍然占主导地位，中国的服装和纺织品 (一个典型的非创新产业) 在全球贸易所占份额，从2017年第二季度的45%下降到2017年第三季度的45%。与此同时，中国电子设备(一个典型的创新产业)的全球出口份额在4qma基础上温和上升至28.4%，高于2017年2qma的28%。

政策分析：2017年第三季度

9月9日，工业和信息化部副部长辛国斌宣布，中国正在考虑制定淘汰汽油汽车的时间表。中国不是第一个有此计划的国家。 2017年早些时候，英国和法国宣布计划分别在2050年和2040年淘汰汽油车。工信部并没有公布中国实现这一目标的具体日期。但该计划与政府积极推动新能源汽车的使用和生产一致，并被确定为“中国制造2025”计划的优先考虑事项。

国内制造商和政策制定者一直认为，新能源汽车为中国提供了一个难得的机会来赶上汽车行业的发达市场。 9月29日，工信部发布了新能源汽车能效信用体系(“乘用车平均能耗与新能源汽车并行信用体系”)。自2018年4月起，新的信用体系将要求中国的汽车制造商，无论是国内还是国外的合资企业，都可以通过提高汽油能源效率或生产更多的新能源汽车来获得信贷。制造商可以相互交换信贷。未能获得足够的积分可能导致处罚，直至取消生产许可证为止。

中国利用这些产业政策鼓励国内生产的历史悠久。挑战是产能过剩的风险。尽管汽车IVA在中国持续高速增长，但汽车销量趋于平稳，库存在上升。这引起了人们的担忧，即新能源汽车可能会成为中国下一个产业政策如何破坏企业利润和引起贸易紧张局势的一个案例研究，如同先前发生的太阳能电池板和其他一些产品一样。

国务院也于7月8日发布了国家人工智能发展蓝图(“新一代人工智能发展规划”)。该计划包括三个主要目标：(1)到2020年赶上全球人工智能领导者;(2)在2025年前实现重大人工智能突破并成为全球领先者;(3)引领全球人工智能发展(理论，技术和应用)。该计划包括十几项配套政策，其中之一就是“为在海外并购，股权投资，启动和建立研发中心的竞争[中国]人工智能企业提供便利和服务”。 8月18日(“关于进一步引导和规范海外投资的意见”)，国务院鼓励中国企业到海外投资高新技术和先进制造业。这意味着中国境外投资者可能更容易获得国家外汇管理局(SAFE)的外汇交易批准。

中国推进新能源汽车和国外人工智能技术的应用表明，政府决心提高国内企业在应对新兴技术方面的创新能力。但是在国家的大力支持下这样做也可能会促使美国和欧洲政府提高对中国投资的国家安全评估，包括这些和其他高科技行业的并购。

在2017年第三季度，中国还对地方GDP核算进行了技术调整，这对未来的研发支出有影响。 国务院正式批准国家统计局7月12日提出新的国内生产总值核算方法，允许在全国范围内实施。这一变化使中国的国内生产总值大幅增长，但历史增长率基本保持不变，因为研发仅占GDP的2%左右。 随着研发与GDP的最终支出正相关，地方政府可能会鼓励更大的研发支出，不仅要满足经济增长的目标，而且要展现本地创新的竞争力。

在剩下的八个改革观察领域中，有四个领域的改革进展被评为“不显著”，四个领域则出现“倒退”。

由于中国广泛且不透明的资本管制，2017年第二季度跨境投资领域的状况出现恶化；但到了2017年第三季度，由于有更加明确的新规出台，改革方向趋于稳定，因此，当季的报告将这个领域评为“不显著”——即出现了适度的改进。另外贸易、金融体系和国有企业改革等三个领域，也都是“不显著”状态。

在贸易方面，中国对受到高度保护产品（highly protected products）的进口并没有明显增加。而在金融体系方面，报告使用资本存量增长率和产出增长率的比率作为衡量工具指出，这一比率在第三季度仅有非常小幅度的下降，但仍处于相当危险的高度。

在国有企业改革方面，国企营收在一般经济部门（如农业、房地产、投资、一般制造业、服务业等）总营收中所占的比例小幅下降，但没有显著的变化。而在一些相对更受政策引导的支柱产业（如汽车、化学、电子、装备制造、建筑）中，私营企业收益占行业总营收的比例则有所上升。

在劳工、土地、财政事务和竞争政策这四个领域的改革进展，在2017年第三季呈现“倒退”。在劳工领域，农民工工资的增长仍然滞后于GDP增长；而在土地改革方面，这项迫切而必需的改革目前只在几个试点上有成绩，而不是大范围的改善，且关键的数据依然无法得到。

在财政领域，地方政府财政缺口虽有所改善，但如果算上预算外的开支项目，中国地方政府财政支出仍为财政总收入的143.97%；即便是只看预算内项目，地方财政支出也是收入的111.78%，因此整体改革情况依旧被评为“倒退”。在竞争政策方面，外资企业在华遭受并购审查的几率大幅升高，而中国国内企业遭到审查的可能性则依然很小，表明情况并没有改变，且有所恶化。