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经济学家:美国经济不存在过热 失业率跌至多年低点

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 Winnie Lee • 2018-05-14 13:51:07 来源:前瞻网 E1066G0

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招聘卡车司机去德克萨斯州运送原油的广告中写明司机每年的薪水高达15万美元。

一些护士能得到25,000美元的签约奖金。

美国失业率刚刚下降到3.9%,达到上世纪60年代以来的最低水平。

5月8日,美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)报告称,美国有650万个空缺职位。这是有史以来最多的一次。

一些雇主说他们感觉到了压力。

佛罗里达州西棕榈滩(West Palm Beach)的Chatham Lodging Trust公司表示:“劳动力成本上升仍是导致利润率下降的主要因素。”

该公司在5月1日表示,该公司拥有超过130家酒店,要么是自己经营,要么是合资经营。

美国经济是否过热了?

通货膨胀的瓶颈有很多,不仅仅是劳动力市场。

根据供应管理协会的数据,订单积压量是2004年以来最高的。运输成本的上升部分是因为司机短缺。

美国强劲的石油和天然气产量推动了关键产品的价格,如用于水力压裂的钢管和特种砂矿。

另一方面,这一瓶颈还没有造成整个经济的高通胀,这将要求美联储加快加息。

美国中央银行在5月1-2日的会议上放弃了提高联邦基金利率的机会,同时指出通货膨胀率已经“接近”银行2%的目标。

“根据我的判断,美联储准备加速(加息),如果他们需要,但他们没有继续往前,我认为这是适当的。”ICIMS公司首席经济学家乔希•赖特(Josh Wright)表示。该公司生产软件,旨在寻找和聘用人才。

推动美国通货膨胀率上升的一些因素,特别是原油价格从一年前不到50美元上涨到近日的每桶70美元,有外部原因,也没有反映出国内经济过热。

大宗商品价格上涨的部分原因是,新钢铁关税使通用汽车(General Motors Co.)和菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)的汽车在今年第一季度至少损失了2亿美元。

关税也推动木材价格创下新高。

其他外部因素是铝冶炼厂进口氧化铝的高价格,以及来自象牙海岸和加纳的马达加斯加香草和可可粉的天气因素导致的价格上涨。

美国经济持续低迷的时间太长,管理者很难记住如何在没有大量闲置资源的情况下运营公司。

全美独立企业联合会(National Federation of Independent Business)一半的受访成员表示,“很少或没有”合格的工人能胜任工作岗位。

然而,在5月8日,NFIB报告称,在4月份,据报道,盈利趋势改善的小企业主的净百分比是调查历史上最高的。

NFIB首席经济学家威廉•邓克尔伯格(William Dunkelberg)在一份声明中表示:“毫无疑问,小企业正在蓬勃发展。”

(大公司也一样:标准普尔500指数成份股公司的第一季度收益预期将比去年同期高出24%,彭博社在5月9日计算。)

薪酬增长强劲的行业通常面临特殊情况。

那些卡车司机的年薪高达15万美元,他们受雇于当地的石油生产商,他们迫切希望将原油推向市场。

富兰克林信托评级公司(Franklin Trust Ratings)的董事总经理约翰·莫罗(John Morrow)对医院进行了分析,他说,在过去一年里,医院的合同工支出中值上升了19%,也面临着自己的特殊问题。

根据莫罗的说法,那些技能正在市场上短缺、签订了临时合同而非正式员工的人,可以充分利用人才短缺的优势。

他说:“这是一种技能水平,需要先进的培训,包括医学、技术和科学,所有这些都是昂贵的。”

一个重要的信号是,成本上升仍是可控的,因为大多数公司并没有把它们传递给客户。

美国最大的私人雇主沃尔玛公司(Walmart Inc.) 1月份将起薪提高至每小时11美元,并宣布年度奖金最高可达1,000美元。

但让亚马逊公司(Amazon.com Inc.)和低成本连锁超市Aldi Inc.和Lidl US LLC保持竞争关系的是降价,包装商品公司也同样如此。

通用磨坊公司(General Mills Inc.)已经承认,为其Progresso汤和Yoplait酸奶提价的尝试,最终会导致消费者转向其他品牌,从而损害销售。

在货运方面,BNSF铁路公司从联合太平洋公司(Union Pacific Corp.)那里获得了市场份额。

牛津经济有限公司(Oxford Economics)美国宏观经济学(U.S. macroeconomics)主管格雷戈里•达科(Gregory Daco)表示:“我们必须谨慎地推断,工资增长将成为企业的一个主要制约因素。”

有些经济学家警告称升高的通胀率是后周期的表现,是经济衰退的前兆。

“我们没有明确的证据表明我们是在结束,而不是在周期的中间。”在科罗拉多州博尔德的Action Economics LLC首席经济学家迈克尔·英格伦(Michael Englund)说。

一个关键的统计数据是单位劳动力成本,这是经过生产力调整后的工资。

第一季度的年增长率为2.7%。但在过去的一年里,这一增幅仅为1.1%。

只要企业的单位劳动力成本涨幅不高于他们所收取的价格,紧张的劳动力市场就不会成为问题。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩•谢泼德(Ian Shepherdson)表示,美联储偏好的通胀指标——个人消费支出的价格指数——将在几个月后出现高位,原因是服装、酒店客房、机票和其他商品价格的短暂下跌已经结束。

他说,这可能会影响美联储的决定。

有一种风险是,美联储利率制定者可能对经济过热的迹象反应过快。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家艾伦•森特纳(Ellen Zentner) 5月2日在给客户的一份报告中写道:“随着通胀攀升,经济衰退的风险也会随之上升,因为在某个时刻,政策制定者会感到有必要做出回应。”

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