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美联储背锅!全球债务历史新高 10年量化宽松+超低利率掀起借钱买股狂潮

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 黄琨 • 2018-07-13 10:30:20 来源:前瞻网 E1275G0

债务

全球债务历史新高。2018年第1季度,全球债务同比增长11.1%至247万亿美元,再创新高。其中,非金融部门占了186万亿美元。

国际金融协会报告显示称,全球债务占GDP比重2年来首次出现季度性增长,目前已超过318%,许多发达国家的企业和家庭债务均达到创纪录水平。

除了对美联储收紧货币政策和贸易战的影响感到担忧之外,这种前所未有的债务负担,也是市场上普遍存在的担忧之一。

IIF董事总经理特朗(Huan Tran)警告称,虽然只要没有出现严重的经济放缓,凭借延期和再融资,债务数额尚在可控范围内,但是全球经济增长正失去动力,同步复苏告终。更令人忧心的是,随着美联储加息步伐加快将增加借贷成本,或将导致债务违约激增。

IIF高级主管吉布斯(Sonja Gibbs)则表示,由于债务和融资成本增加,少数几个发达经济体的主权债务危机风险加大,凸显了日益恶化的全球债务威胁。

法国外贸银行首席美洲经济学家拉沃格纳(Joseph LaVorgna)表示,企业部门的债务理应引起市场的关注和担忧。他在一份研究报告中警告称,“企业部门杠杆率很高,非常容易受到利率上升的影响”,之所以会如此,也正式因为此前美联储的量化宽松和前瞻性指引,将利率打压至历史低位。

拉沃格纳称,在这种情况下,企业可以利用人为压低的利率在资本市场借款,然后在股市回购股票,抬高股价,基本上是“无本万利”的生意。然而,相对于股权融资,债务具有更高的内在不稳定性,因此,下一场衰退可能会对这种投资模式造成异常沉重的打击。

分析师警告称,中美之间正酝酿的贸易战可能导致市场剧烈波动,引发大型通胀,可能会对多种资产的产生巨大影响。万幸,标普投资咨询服务公司总裁汤普森表示,到目前为止,市场的弹性超出预期,暂时还能容忍贸易纠纷带来的冲击。

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