没招了？日本央行超低利率或长期内维持 通胀目标实在力不从心

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日本央行超低利率。日本央行承诺继续实施大规模刺激措施，但已做出调整以减少其政策对市场和商业银行的不利影响，反映出央行认为其通胀目标仍然顽固无法实现。

在周二结束的为期两天的利率审查中，日本央行目标是维持其利率稳定，但首次对未来政策采取了前瞻性指引，并表示将在“延长期”内保持“非常低”的利率。

由于巨额采购导致市场流动性枯竭以及限制债券收益率的努力面临困难，央行还表示，如果市场条件允许，央行将允许收益率自然上升，并可能减缓资产购买。

行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)表示，其框架的变化部分是为了消除有关央行即将退出超宽松货币政策或加息的猜测。

这一决定凸显了日本央行为提振持续疲弱的通胀心有余力不足，尽管其他主要央行正从危机模式政策中走出来，并准备政策工具，以应对另一场衰退。

美联储在3月和6月加息，本周政策审查预计将保持利率不变，但在今年晚些时候预计加息。

6月加息的印度储备银行预计将在周三再次加息，而英国央行预计将于周四加息。

“日本央行现在已经是竭尽所能了。日本央行已设法建立立足点，使其收益率曲线控制政策更加灵活，而不会抬高日元。”瑞穗研究所(Mizuho Research Institute)高级经济学家Takehiro Noguchi表示。

日本央行将短期利率目标维持在-0.1%的水平，并以7比2的投票将10年期政府债券收益率引导至0%左右。

但在改变其政策时，它表示将允许长期利率根据经济和价格发展而波动，并更灵活地进行资产购买。

黑田东彦表示，央行现在可以容忍10年期国债收益率从之前的0.10%左右上涨至0.20%左右，因为保持收益率过窄将会缩小债券交易。

他还表示，日本央行每年购买的风险资产可能会出现波动，这表明交易所交易基金(ETF)的购买量可能低于其每年购买约6万亿日元(537.8亿美元)的承诺。

“我们采取了措施，因此我们可以继续实施强有力的货币宽松政策，因为实现我们的目标需要比预期更长的时间。我认为通过这些步骤，我们可以继续实施我们的大规模刺激计划。”黑田东彦说。