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日本央行维持-0.1%的基准利率不变,继续保持经济适度扩张

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 Mark Fang • 2018-09-21 09:36:54 来源:前瞻网 E526G0
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日本央行周三维持货币政策稳定,并坚持认为经济将继续小幅扩张,即便全球贸易摩擦不断。然而,贸易摩擦升级有可能使日本经济增长放缓。

自7月份决定允许收益率在零利率目标附近更加灵活地移动以来,日本央行九人董事会也可能会审查债券市场走势。

投资者关注日本央行行长黑田东彦的会后简报,以寻找有关市场动向的的线索以及他可能就日益加剧的贸易战可能对依赖出口的日本经济造成的损害而发出的任何警告。

正如市场普遍预期的那样,日本央行维持其短期利率目标为负0.1%,而长期利率目标维持在0%左右。另外,日本央行九人董事会中有7人投赞成票,2人投反对票。由于通货膨胀率远远低于其2%的目标,日本央行还坚持在7月份实施的承诺,将利率保持在较低的水平。

日本央行在宣布政策决定的声明中表示,日本经济正在适度扩张,并补充说稳固的全球需求利好其出口。

虽然很少有分析师预计日本央行会立即撤回经济刺激计划,但政治家们已发出信号表明,他们越来越容易接受未来退出宽松政策的想法。

安倍上周表示,日本央行的超宽松政策不应该永远持续下去,这标志着他希望为退出激进的经济刺激计划铺平道路。市场关注的是黑田东彦如何回应安倍的言论以及日本央行是否可能再次采取行动刺激经济的线索。

日本多年的大规模印钞和超低利率已经使债券市场流动性枯竭,银行利润紧张,甚至日本央行内部对中央银行大规模刺激计划的成本上涨表示担忧。

尽管日本央行7月份采取措施使其政策框架更具灵活性和可持续性,但长期收益率仍处于0.1%左右的窄幅区间,这突显了追求两个目标的难度,坚持旨在限制债券收益率的政策以及试图刺激经济。

日本央行正在转向金融危机前的货币政策。预计美联储下周将再次加息,欧洲央行表示计划在年底前逐步取消债券购买。

据彭博社调查发现,在黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的领导下,人们普遍预计日本央行将坚持目前的货币政策直到2020年,同时监测带来的负面影响。通货膨胀率仅为央行2%目标的一半,而计划在2019年下半年实现的销售税增加将对消费和增长构成挑战。

日本央行将面临挑战,它试图维持日本的经济扩张并将通胀率推至接近2%。近期风险包括北海道地震、台风和破纪录的热浪,预计所有这些都会对第三季度的增长造成压力。

日本银行家协会负责人藤原浩二(Koji Fujiwara)上周表示,鉴于日本央行承诺在延长期内将利率维持在极低水平,他希望加强对银行业的监管。

法国农业信贷银行(PA:CAGR)证券首席日本经济学家Kyohei Morita表示,如果确定最近的货币政策变化不足以抵消目前经济环境对日本国债市场的影响,日本央行可能决定在明年年中再次调整货币政策。

日本央行董事会成员Goushi Kataoka和Yutaka Harada周三再次就收益率曲线控制和远期指引发表了反对票,这两人都曾呼吁采取更多的经济刺激措施。Kataoka周三不同意董事会的观点,即通胀可能会逐渐上升至2%,并表示应该继续实施货币宽松政策。如果日本央行确定中期和长期通胀预期正在减弱,那就应该采取额外措施。

上周,日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)被问及风险时表示,日本央行的刺激计划不应该永远持续下去,这再次提醒市场投资者,它必定会在某一天结束。

野村证券(Nomura Securities Co.)高级经济学家Masaki Kuwahara表示,“我们最近有关注A安倍的评论,并且更加关注货币政策可能带来的负面影响,所以我认为日本央行希望货币政策能够正常化的情况会越来越多。”

但是,似乎那一天不会很快到来。预计安倍将在周四赢得执政党领导人选举并继续担任首相,而日本央行的刺激措施一直是他“安倍经济学”的支柱。

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