印度央行与莫迪政府发生激烈争执，印度或重演阿根廷悲剧

印度央行(RBI)官员上周五发表的言论揭开了印度央行与印度总理莫迪政府之间就货币政策和央行控制权存在争议的真相。虽然历史上印度央行与印度政府之间也起过争议，但双方之间出现裂痕的程度和公开争论的程度是前所未有的。

有印度媒体报道称，印度央行行长Urjit Patel即将辞职，但印度央行拒绝置评。根据一位直接了解情况的资深人士的说法，印度财政部向印度央行发出了三封信函，威胁称要援引印度央行法第7节，即允许印度政府向印度央行发起政策。

由于投资者感到不安，面对印度卢比货币和政府债券价格下跌，印度政府发表声明支持印度央行的自主权，而后者表示仍然难以采取自己的方式来稳定市场。

在周五的讲话中，印度央行副行长Viral Acharya表示，破坏印度央行的独立性可能是潜在的灾难。Acharya甚至引用了阿根廷政府在2010年对其中央银行事务的干预，此举导致阿根廷金融市场大幅下跌。这一幕似乎要在印度重演，这是一件多么糟糕的事儿。

由于印度央行行长由政府任命，而印度央行副行长在法律上并非独立，但在监管银行业方面享有广泛的自主权。印度央行的任务是将通胀控制在2%至6%的范围内，同时实现印度的经济增长目标。

印度政府多次呼吁印度央行从外汇储备中拿出更多资金以资助其财政赤字。印度央行目前拿出了所赚取的利润，但印度政府还希望分配印度央行3.6万亿卢比(约487.3亿美元)的资本储备，而印度央行一直在拒绝政府的要求。

此外，印度政府希望印度央行为影子银行业提供更多流动性，影子银行业受到主要融资公司基础设施租赁和金融服务违约的影响，而这些违约引发了非银行金融公司债券和股票的抛售。印度政府一直要求印度央行为这些贷款人提供类似于2008—2009年全球金融危机期间允许的流动性窗口。

印度政府也一直敦促印度央行放宽对印度11家国有银行的贷款限制。由于印度银行资本基础较低且存在重大坏账问题，因此实施限制措施。除非这11家国有银行降低坏账水平，提高资本比率并实现盈利，否则他们不予以贷款。印度政府表示印度央行的限制措施太过严厉，并给中小企业贷款带来压力。

印度政府通过建议设立独立支付监管机构来削减央行监管权力的举措也打击了印度央行。目前，印度央行管理经济中的所有支付和结算。印度政府表示，它希望有一个独立的支付监管机构，能够适应技术的快速变化。

除此之外，印度政府任命S Gurumurthy和Satish Marathe为印度央行董事会成员，而这两个人都与印度国民志愿服务团(Rashtriya Swayamsevak Sangh,RSS)的附属机构有关系。这些任命在过去是不寻常的，因为印度央行委员会的外部成员主要是经济学家和工业家。传统上，印度央行董事会已经批准了与中央银行内部职能相关的决策，并且没有干涉其监管和货币政策职能。

由于农产品价格疲软和燃料成本飙升，莫迪政府在2018年年底之前进行地区民意调查之前一直面临压力，这些因素一直在使农村收入减少。印度政府最近削减了汽油和柴油的消费税，增加了赤字的压力，最近推出的商品和服务税收入微薄，也削弱了预算资金。

所有这一切都可能在大选前几个月使这个世界第六大经济体经济增长放缓。为了防止这种情况发生，莫迪预计将在民粹主义计划上支出更多，包括提高农村工资、燃料补贴和以最低保证价购买农作物。

印度央行和印度政府之间的裂痕造成了政治和经济的不确定性，投资者希望印度央行管理层和印度政府保持政策连续性，以确保控制通货膨胀并维持经济稳定。自2014年以来，在一个习惯了波动的价格和通胀压力的国家，通货膨胀率持续下降会使市场对央行的信心增加并吸引投资者去投资。然而，投资者担心，如果印度政府能够控制印度央行，那么来之不易的经济收益可能会面临风险。