“失去的十年”警示：澳大利亚在十年里过得很平庸

澳大利亚经济面临转向日本的模式，澳大利亚过去十年经济的平均增长率是自1984年以来的最低水平，通胀率达到自甲壳虫乐队合并以来的最低水平。

AMP Capital Investors Ltd驻悉尼首席经济学家尚恩·奥利弗(Shane Oliver)表示，一旦这种情况变得根深蒂固，就很难摆脱它，正如日本所发现的那样。但是，澳大利亚并没有像日本那样糟糕，日本过去一直面临通货紧缩和零利率风险，但澳大利亚可能会面临这样的风险。值得一提的是，自1991年到2000年初期，资本市场和房地产泡沫的破灭使得日本经济骤然减速，经济几乎长期停滞不前，这被经济学家们称为“失去的十年”。

虽然澳大利亚今年的经济增长速度加快，失业率下降，但澳大利亚经济的长期表现较弱，这就解释了为何工资停滞不前，利率陷入创纪录的低位。澳大利亚人接受加薪的幅度大约是过去十年中4%的一半，因为他们优先考虑工作保障。这刺激了澳洲央行两年多来将现金利率维持在1.5%以试图收紧劳动力市场，因此公司必须提供更高的薪酬。

澳大利亚已成为其自身改革成功的受害者，从改革到08年金融危机之后的27年中都未出现经济衰退，部分解释了经济长期较弱的增长期。1982年至1983年的经济衰退刺激澳大利亚政府进行了为期15年的经济改革，其中包括货币浮动、金融自由化、私有化和税收改革政策，此后几乎没有进行过经济改革。

奥利弗说，“经济衰退往往会带来痛苦，但随后将实现复苏，这将迅速使经济重新走向强势趋势。”当澳大利亚经济从1991年的经济衰退中走出来时，家庭债务很低，随着利率下降，人们可以借更多钱。澳大利亚政府做到了，澳大利亚现在终于是世界上负债累累的国家之一。

独立经济学家索尔·埃斯莱克(Saul Eslake)表示，从1983年到08年金融危机，这25年的经济增长得益于家庭债务与收入比率的上升。埃斯莱克已经解析了三十多年的澳大利亚经济数据，他认为现在看来澳大利亚经济增长已达到上限。

经济对失业率的影响更大，失业率降至5%，不到上次经济衰退后的一半。但在考虑到需要更多工作时间的工人之后，利用率不足的比率跃升至13.3%，这与本世纪的大部分时间里的比率相比都很高。

过去十年也伴随着全球金融危机的影响，家庭和企业变得谨慎。中国钢铁和煤炭等资源的进口贸易使得澳大利亚矿业投资掀起了一股热潮，热头过后，澳大利亚经济不得不降温。随之而来的风险是经济增长缓慢，通胀疲软和低工资增长成为常态。劳动力似乎已经满足于低工资，工资已成为家庭收入的一部分，低工资的事实已被接受，这就是日本那十年里发生的事情。