底特律欲通过债券赎回计划来改善财政，或适得其反

根据底特律市政官员的说法，底特律通过定价的债券进行再融资，提供的收购要约价值在2025年至2030年期间的债券规模上减少近1.55亿美元。

底特律市长Mike Duggan在一份声明中表示，消除这个债务悬崖赤字相当于清楚除了底特律经济长期复苏的另一个主要障碍。底特律发布了金融回收债券草案，作为其联邦法院批准的计划的一部分。2014年，底特律当时经历着美国最大的市政财政破产案，联邦法院批准该市在其180亿美元的债务可免除约70亿美元。债券再融资计划用于债券保险公司、利率互换提供商、城市养老基金的结算，以及为资本项目筹集资金。

底特律市仅对金融复苏债券提高利息，于今年早些时候开始招标，以降低再融资成本。底特律市因即将到来的债务赤字而要在2025年开始支付本金本金，与高于预期的城市养老金缴款开始的时间相同。然而，底特律首席财务长官约翰·希尔(John Hill )认为，对底特律来说，试图通过债券赎回计划来对改善预算和降低风险是非常困难的，甚至可能造成另一场财政危机。

虽然底特律已经开始为养老金留出资金，但信用评级机构已经对该市如何应对债务高峰问题表示担忧。在该市于12月3日到期的最新收购要约中，投资者在近6.32亿美元的2014B系列金融回收债券中购买了约2亿美元的债券，而2014B系列金融回收债券将在2044年到期，其中多数以87美元的价格收购价值100美元的债券。今年早些时候，该市发行了7000万美元的2014C系列债券，并用预算盈余和房产销售收益兑付了这笔债券。

最新的赎回资金来自2014年B系列债券的近1.76亿美元退款，该债券由该市可分配的国家援助收入支持。债券承销商通过密歇根金融管理局对应税债券定价，2039年B系列债券收益率为4.92%，2043年收益率则为5.02%，实现净现值可节省超过1000万美元的融资成本。

2014年12月10日，底特律宣布结束法庭保护，正式宣告摆脱美国历史上最大的市政破产案。自此之后，底特律首次进入美国市政债券市场，其发行的债券仅次于其自身的垃圾级信贷，其中有1.35亿美元的无限期税以及用来资助资本项目的一般义务债券。令人欣慰的是，这个密歇根州最大的城市在经历了三个连续的财政年度预算平衡后，终于在4月份终止了对其财务状况的破产后监管。