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星美影院出现闭店潮,中国电影市场真的不行了吗?

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 吴小燕 • 2018-12-10 15:38:04 来源:前瞻网 E4341G0
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星美影院出现闭店潮:星美影院经营不善+中国电影市场竞争加剧双重作用下的必然结果

曾经的电影院线5强之一星美影院深陷停业、欠薪风波,据了解其在深圳大本营的12家电影院仅余4家正常营业,其余8家都因拖欠场地费而遭到停业。此外,其在全国其他城市的影院也出现了停业、欠薪的情况。

——大肆扩张是星美经营不善的必然结果

引发星美影院出现关闭潮本质原因是星美影院自身的经营不善,与公司大肆的扩张,导致了资金链紧张有关。12月6日,星美控股发布公告称,截至2018年11月30日,星美集团在国内经营约320家影院,其中约140家已短暂停业,而约11家有可能将于不久之后因集团不能支付租金而失去赎回权。此外,集团尚欠运营管理等费用共计约4.59亿港元(合人民币约4亿元),其中未付员工工资1.08亿港元,未付物业租金2.01亿港元。

从星美影院近年来的营收变化来看,虽然公司总营业收入不断上升,但公司净利润却未保持同样的增长态势。此外,公司的盈利能力指标波动变化较大。这两项数据足以说明星美影院的经营不善问题长期存在。

图表1:2015-2017年星美影院的营业收入及利润变化趋势(单位:亿元)

图表2:2010-2018年星美影院的销售毛利率和净利润变化情况(单位:%)

从星美影院自2015年以来在全国同业的排名变化来看,星美影院从曾经的五强之一,节节败退,2018年的排名或已在10强之外。

图表3:2015-2017年星美影院的票房收入排行变化情况

星美影院的经营不善在其票房收入的变化上表现得尤为明显。猫眼票房的监测数据显示,星美影院的当月票房自2018年1月以来直线下跌。从2015年7月的1.89亿元下滑到目前的月票房不足1000万元。

图表4:2015-2018年星美影院当月票房收入变化趋势图(单位:万元)

当日观影人次也从10万人次以上下滑到5万人次以下,2018年12月3日至6日连续四天甚至不足0.5万人次/天。

图表5:2015-2018年星美影院当日观影人次变化趋势图(单位:万人次)

——发展面临瓶颈:中国电影市场竞争加剧,单个影院的利润摊薄

近年来,电影院市场迎来了史无前例的发展,中国电影院线规模不断扩张。从银幕数量的变化来看,我国银幕数量已达到58913块,2018年以来同比增长了16%左右。我国已是全球电影票房规模最大,银幕数量最多的国家。

 图表6:2005-2018年中国电影银幕数量增长趋势(单位:块,%)

市场的快速发展必然吸引资本的迅速扩张和新进入者的增加,由此便加剧了整个电影市场的竞争。从最为直观的电影院数量变化情况来看,自2018年1月1日起,我国电影数量整体仍在不断上升。从年初的8858家,增长至12月8日的9460家。与此同时,电影院也在愈发激烈的竞争中频繁地优胜劣汰。2018年1月以来,当天全国电影院增减数量超过500家的天数并不少见。

图表7:2018年1月1日以来中国电影院当日数量变化情况(单位:家)

图表8:2018年1月1日以来中国电影院当日数量增减变化情况(单位:家)

在中国电影市场发展的大潮中,星美的发展不是个例。在竞争愈发激烈的中国电影市场上,影院数量的扩张导致单个电影院的利润摊薄,在此背景下,经营不善的电影院将更容易在市场竞争中被淘汰。星美的闭店潮是中国电影市场竞争加剧和其自身经营不善双重作用下的必然结果。

《海王》票房却3天破6亿,中国电影市场仍处于上升周期

票房低迷,曾经的院线实力派星美陷入关店潮等事件一时给中国电影市场带来了各种消息情绪。而2018年12月7日在中国内地上映的《海王》则重新点燃了市场的希望。自上映起,《海王》创下了3天6个亿的票房成绩,一举进入2018年度票房前25强。这无疑给2018年8月以来持续低迷的中国市场注入一针强心剂。

图表9:《海王》成为中国电影12月爆款,已进入年度票房前25强

受2018年8月以来的爆款缺失,市场较为低迷的影响,截至2018年12月8日中国票房收入仅增长8.6%,增速明显低于前几年。虽然2018年8月以来我国电影市场不复上半年的强劲发展态势,但我国电影市场整体仍处于上升周期。除了前文所述,中国电影院数量、银幕数量仍在不断扩张之外,中国电影票房规模也在不断扩大,且中国已经超越北美成为全球第一大电影市场。

2018年8月以来,中国电影市场的低迷不等同于中国电影市场不行了。中国电影市场继续保持增长的长期驱动力仍在,行业仍将继续保持整体上升,但增速将有所放缓。此外,随着中国观影人群的口味多样化,优质电影将成为市场发展的最大驱动力。

图表10:2005-2018年中国电影票房收入增长趋势(单位:亿元,%)

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国电影院线和电影院运营模式及投资策略规划分析报告

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