去年巴西第四季度经济增长大幅放缓 养老金改革成关键

路透社周一对经济学家进行的调查显示，巴西消费者和商业支出疲软，政治不确定性以及全球经济增长放缓导致巴西第四季度经济增长大幅放缓。

这个拉丁美洲最大经济体今年经济的反弹程度在很大程度上取决于巴西总统博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)养老金改革提案的规模、范围和速度，博尔索纳罗希望在未来10年内能够节省超过1万亿雷亚尔(约3000亿美元)经费，控制巴西令人头疼的社会保障赤字是支撑经济信心的关键，但国内外经济的不确定性使得今年上半年的经济活动可能与去年年底一样缓慢。

根据对25位经济学家的调查中位数估计，巴西2018年第四季度的国内生产总值(GDP)可能较前一季度增长0.2%，而去年巴西第三季度经济增长0.8%，说明巴西经济在去年第四季度急剧放缓，此前三个季度经济也处于低迷状态。换句话说，这将是自巴西经济自2015 - 2016年经济衰退以来出现的最疲弱的水平，这是其历史上最糟糕的经济衰退之一。

巴克莱经济学家的估计与上述中位数完全一致，认为工业生产、零售销售和服务业的增长低于预期，拖累了第四季度的经济增长。另外，巴克莱经济学家们说，“我们对巴西2019年经济增长的预测为2.5%，但也有一些下行风险，将等待第四季度的经济数据，可能会微调我们的预测。”另一方面，各大银行对巴西第四季度的经济预测也相差较大。来自花旗、桑坦德、渣打银行的经济学家则预估巴西第四季度经济完全没有增长，而巴西本地银行Banco Fator的最低年增长率预测为0.9%，汇丰银行的Alexis Milo预测巴西第四季度经济季度和年度增长率的最高估计分别为1.1%和2.5%，

展望未来，观察人士表示，巴西今年的经济增长动力可能主要来自刺激性货币政策和投资者的乐观情绪，即国会不会过多地削弱博尔索罗那的社会保障改革。另外，经济学家和市场参与者之间形成共识，巴西央行将在今年剩余时间内将关键的基准利率维持在6.50%的历史低位。如果情况发生变化，利率期货表明巴西央行更有可能是降息而不是加息。投资者正在采取观望的态度，他们认为政府的建议几乎肯定会被淡化，但他们希望社会通过一个有意义养老金改革的方案。今年初到目前为止，巴西股票和债券的资金流入强劲，这意味着投资者情绪较去年第四季度有明显地改善。

养老金改革是博尔索纳罗经济议程的主要内容，其中还包括削减税收和扩大各个部门的私有化规模。巴西经济部上周表示，未能通过任何经济改革可能会使该国经济在2020年末陷入衰退，并导致此后多年经济的深度收缩，这是对养老金改革对经济影响的首次官方预测。路透社调查的经济学家绝大多数认为，国内经济改革将对巴西今年和未来的经济增长轨迹产生更大的影响，外部因素不是主要原因。另外，圣保罗MUFG金融集团分析师Mauricio Nakahodo表示，巴西经济最脆弱的方面是巨大的财政失衡， 养老金改革不仅是今年经济增长的关键驱动因素，也是未来几年的经济增长动力。