经纬创投张颖：现在已不是遍地黄金时候，创投行业进入“良币驱逐劣币”时代【附创业投资市场发展现状分析】

（图片来源：摄图网）

11月28日，经纬创投创始管理合伙人张颖在内部讲话中表示，创投行业进入了一个“良币驱逐劣币”的时代。张颖指出，资金不再像以前那么充裕，缺乏生命力的公司逐渐融不到下一轮了。然而，有顽强生命力的公司会更受到追捧，不愁融资。

尽管如此，张颖也提到，现在已不是曾经遍地黄金的时候了。他呼吁行业需要更好的心态，相信中国的国运，并在此基础上保持足够的耐心。在应对未来时，张颖强调耐心不等于躺平，更不是一刀切地停止投资。他认为，要看到那些结构性机会，抓住投资中的机遇。

此外，张颖还从个人角度出发，强调了财富的保护。他建议管理好个人的财务，不要将之前“时代红利”下赚到的钱，在今天用自己的“努力”和“真实的能力”亏掉。他主张尊重专业、尊重耐心、尊重分散式布局，强调在行动前进行前置性思考，保护好个人的财富。

数据显示，今年前三季度投资节奏仍然趋缓，投资案例数和金额分别达到6,510起、5,070.94亿元，同比下降25.9%、31.8%。资金进一步向战略性新兴和科技型企业聚集，其中半导体及电子设备、IT、生物医疗三大领域投资案例数及总金额合计分别占比63.0%、52.3%。

而2021年我国主要投资分布在医疗、现进制造和企业服务领域，三大领域投资事件数量分别为2361件、2493件和2225件，合计占比近50%。

投资者最希望的退出方式是通过IPO上市，而被投资的企业通常也将上市作为最大的投资目标。根据统计数据，2021年国内共有494家企业成功上市，其中大部分企业选择在创业板和科创板上市。

近年来，随着各大互联网巨头的崛起，许多互联网巨头也开始参与国内创投领域。其中，腾讯投资是所有互联网巨头中参与最多的企业，仅在2021年，腾讯就进行了165次投资，占当年互联网巨头参与事件的37%。

在募资分化加剧、优质创业企业越发稀缺、监管趋严的背景下，创投机构面临着更加严峻的挑战。根据清科研究中心的数据显示，2023年上半年，我国股权投资市场虽然新募基金数量有所企稳，但募资规模同比下降了23.5%。这意味着大多数机构的募资金额正在减少，募资不畅导致管理费减少，许多机构不得不过紧日子。

深创投集团董事长倪泽望表示，面临挑战，创投行业正在经历困难时期，企业、投资机构乃至个人都需要不断进化，善于拥抱新技术，勇于接受市场环境的变化。

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