日元汇率跌破154！机构预测：日元兑美元或跌至165，创下1986年以来新低【附国际货币现状分析】

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近期以来，日元在外汇市场上表现备受关注。日元大幅贬值，日元兑美元汇率一度下跌创下历史新高。4月29日，日元兑美元汇率跌至160日元兑1美元，创下1990年以来首次。当天，在日本官方首次干预汇市下，这是2022年来日本官方首次干预汇市，干预规模约为5.5万亿日元，日元汇率上扬1.25%，收盘报156.34。

5月1日，日元汇率再度大幅上扬2.05%，收盘154.56。5月2日，日元汇率日内跌破154。截至发稿，报153.17。根据日本央行账户数据显示，日本在本周四5月2日进行第二次日元干预，干预规模或为3.5万亿日元。再加上4月29日首次干预规模，两次共计约为9万亿日元。即便如此，市场看跌日元的情绪仍然高企，因为两次干预之后，日本后续动作将明显受限。

日本央行前行长黑田东彦周四表示，他预计日元贬值“只是暂时的”，日元疲软有助于提高日本跨国公司的企业盈利。

从“日元贬值事件”回看国际货币行业发展情况：

——全球各国外汇储备货币量

在全球各国外汇储备方面，尽管国际货币体系在过去60年间发生了重大结构性转变，但美元依然占据主导地位，截至2021年一季度，美元在全球各国外汇储备中的货币量达到69912亿美元，比重达56%，其次是欧元和日元，货币量分别为24157亿美元和6921亿美元，占比分别为19%、6%。

从外汇储备货币构成的长期变化趋势来看，自欧元1999年诞生至2016年人民币加入SDR，美元资产在央行储备中所占比例从71.2%下降到65.4%;至2021年一季度，进一步下降至59.4%，降幅约6个百分点。长期来看，美元资产的外汇储备占比逐渐下降，包括人民币在内的其他货币外汇储备占比日益上涨。

摩根大通表示，理论上日本官方可以利用所有外汇储备进行干预，但实际不太可能;干预频率方面，日本在六个月内或最多只能进行三系列干预，否则可能失去“自由浮动”国家地位。

对日元预测最准的机构表示，虽然日本当局可能努力遏制本币跌势，但日元兑美元可能跌至165。RBCCapital Markets的亚洲外汇策略主管Alvin Tan预计，日元有可能跌至1986年以来的最低水平。日元走弱的主因是美国与日本之间巨大的利差，即使市场对日本央行可能的干预有预期，也不足以完全平息看跌情绪。Tan说，干预只有在得到美国协调配合的情况下才会有效，今年投资者可能会推高美元兑日元，该汇率将再次突破160，达到165左右。

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