始祖鸟母公司迎来700亿IPO，或成安踏下一个“现金奶牛”？【附中国户外用品行业市场分析】

图源：摄图网

根据美国证券交易委员会（SEC）官网显示，当地时间1月4日，全球运动和户外品牌集团Amer Sports, Inc.（以下简称“亚玛芬体育”）已正式递交F-1文件，并在官网上宣布已申请普通股在纽交所上市，股票代码为“AS”，拟发行的股票数量和价格范围尚未确定。据称，上市后该公司的估值可能高达100亿美元（超700亿人民币 ）。

亚玛芬体育是全球标志性运动和户外品牌集团，主要分专业服饰、户外性能和球类运动三个细分业务。其核心品牌包括高端户外装备品牌Arc'teryx（始祖鸟）、法国山地户外越野品牌Salomon（萨洛蒙）和美国网球装备品牌Wilson（威尔逊）。其中，始祖鸟被誉为“户外顶流”，“中产标配”，其平均服装价格在4000到6000元之间。

据招股书介绍，亚玛芬体育自2019年被安踏集团牵头的一个投资财团收购并开启转型，此后业绩加速增长。安踏集团是中国专业运动品牌安踏ANTA的母公司，同时也拥有意大利高端时尚运动品牌FILA（斐乐）、日本高端滑雪专业运动品牌DESCENTE（迪桑特）和韩国高端户外生活方式品牌KOLON（可隆）。安踏收购FILA被视作收购案例的教科书级别，其业绩迅猛增长，成为安踏集团的半边天。

当前，亚玛芬体育在中国市场业务创新高，伴随赴美上市进程，市场对其成为安踏集团下一个“现金奶牛”的前景持有关注和期待。据招股书介绍，2020年至2022年，亚玛芬体育收入分别为24.46亿美元、30.67亿美元、35.49亿美元，总收入超90亿美元，2021年和2022年营收同比增幅分别为25.39%和15.72%。净亏损分别为2.37亿美元、1.26亿美元、2.53亿美元，共计超6亿美元。

中国市场户外运动品牌金字塔

目前国内户外用品市场上国内品牌和国际品牌众多，呈现出金字塔的竞争格局，高端市场主要代表品牌包括始祖鸟等;中高端品牌包括哥伦比亚(Columbia)、Jack Wlofskin等;而多数国内品牌徘徊在低端，如探路者。

中国户外用品行业发展趋势

虽然现在我国户外用品市场处于平稳发展阶段，但在国民经济提升的背景下，预计我国国民户外运动意识将有所提高，盛行的户外运动种类也将进一步完善。同时随着2022年北京冬奥会的举办，预计我国户外运动将迎来新的发展契机。从企业来看，在国货崛起的大背景下，我国会出现较多的国产户外运动品牌，预计未来将持续创新，进一步提高国内户外用品市占率。

根据市场研究公司Statista的数据，全球运动服装市场的年总价值约为2000亿美元。2024年可能是全球运动服装市场迎来创纪录发展的一年。

据彭博社报道，中国本土品牌掀起的“国潮”正推动市场改变，这一趋势在中国年轻消费者中体现得尤为明显，尤其是Z世代年轻消费者将“中国制造”的标签视为一种荣誉勋章。

前瞻经济学人APP资讯组

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