欣泰电气今起退市 末日轮疯狂或成叫卖废纸

公告显示，*欣泰今天开市起停牌，证券简称由“*欣泰”恢复为“欣泰电气”，证券代码保持不变。深圳证券交易所将在停牌后十五个交易日内(9月12日前)作出是否暂停公司股票上市的决定。

根据相关规定，被深交所作出终止其股票上市决定且未提出复核申请的，公司股票交易将进入30个交易日的退市整理期，并进入退市整理板交易，日涨跌幅限制为10%，参与的投资者需达到账户资产不低于50万元的交易门槛，此后，公司股票终止上市，进入股份转让系统挂牌转让。

证监会发言人张晓军表示，若收到欣泰电气提交的行政复议申请，证监会将严格按照《行政复议法》等法律规定做好相关工作;而根据有关规定，在对欣泰电气违法行为的认定未发生根本性变化前，欣泰电气的退市进程不受影响。

尽管监管层反复提示*欣泰将“一退到底”，昨日，作为*欣泰等待交易所作出其是否暂停上市前的最后一个交易日，股票呈现明显的末日轮炒作现象。

事实上，自*欣泰7月12日复牌以来，抱有侥幸心理的投资者一直乘机炒作。而昨日，早盘高开高走，快速上封涨停，尾盘大盘跳水仍未影响其走势，截至收盘，*欣泰报3.03元，涨10.18%，换手率达21.36%，成交额5721万元。

同时，买入的前五席位金额分别是201万元、149万元、120万元、112万元和104万元，多为散户资金涌入，合计占总成交比例13.02%。虽然*欣泰复牌以来市值蒸发逾20亿元，却依然成交了11.2亿元，赌徒心态无异于刀口舔血。

然而，末日轮炒作早已经不是新鲜事。2006年，多只权证遭遇行权退市，可炒作比比皆是。由于“末日轮”剩余时日不多，权证价格会迅速向内在价值靠拢，容易受到标的价格、市场资金的影响发生较大的波动，投资者可能会从中获取较高利润，因此末日轮成为被关注的对象。

有统计显示，新中国证券市场成立至今，仅有近90家公司退市，其中强制退市的约为50家。2001年和2012年，监管层先后实施了两轮退市制度改革，但a股“死而不退”的状况并未真正改变。

欣泰电气此次末日轮疯狂炒作，主要是公司提出行政复议，理论上存在翻盘概率;而即使退市，鉴于程序繁琐，且有30个交易日的退市整理期，仍有交易机会;到了新三板之后，虽然流动性差，但也还是有交易的，也不乏退市的股票到新三板之后出现大涨。如果公司破产清算，按照目前公司股价比净资产低，可用净资产相抵。

但仔细想想，在监管层一再强调下，欣泰电气退市的概率极大。退市后，公司将转至三板交易，流动性较差。并且，尽管有保荐机构先行赔付，但公司依然面临巨额偿债的压力，该笔负债未来也要在其净资产中扣除，因此，不能简单以其目前的净资产作为参照进行投资。此外，新三板也不一定想成为A股市场退市公司的接盘侠。

如今，新一轮退市制度改革已经推进，A股“不死”神话已成过去式。2014年11月，启动新一轮退市制度改革的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》正式施行，明确规定存在欺诈发行、重大信息披露违法两类行为的，证券交易所应当暂停其股票上市交易。《意见》要求证交所在一年内对上述重大违法暂停上市公司作出终止上市决定。

欣泰电气之后，伴随对欺诈发行、重大信息披露违法等行为查处趋于严厉，未来A股市场上还有多家公司同样面临退市风险。数据显示，今年以来已有数十家公司相继发布“关于股票存在被实施暂停上市风险的提示性公告”，其中包括了因涉嫌财务造假等问题而被立案调查的金亚科技、涉嫌误导性陈述的安硕信息、涉嫌信息披露违法的嘉寓股份等多家创业板公司。

因此，不是所有的“末日轮”都适合投资，买入“末日轮”相当危险，很可能是在叫卖“废纸”，投资者需谨慎对待。