首个游戏直播股！虎牙上市大涨33% 今年已实现扭亏为盈

在完成了腾讯投资的B轮融资两个月后，弹幕式互动直播平台虎牙直播在今日正式登陆纽交所，成为中国第一家游戏直播的上市公司。开盘价15.5美元，该公司当日以16.06美元收购，较发行价大涨4.06美元，涨幅为33.83%。以开盘价计算，虎牙市值达到31.24亿美元。

作为虎牙直播的控股公司，同样为美股上市公司的欢聚时代目前市值为50亿美元左右，受虎牙直播上市影响，欢聚时代开盘小幅上涨。

一位业内人士曾分析，虽然单纯游戏直播业务可能面临亏损，但从有流量来源的游戏直播切入，再将用户引流到其他产品上，能够实现平台的盈利。

从虎牙招股书披露的数据来看，虎牙在2017年第四季度实现了盈亏平衡，净利润为497.8万元，并在今年第一季度扩大了净利润规模，为3140万元。

扭亏为盈一方面是营收的增长。虎牙在2016年第四季度刚刚加入了广告模式，目前在总收入中占比依旧较小，其营收增长主要依赖直播服务拉动，2018年第一季度直播服务营收同比增长107.2%，招股书中提到，主要基于付费用户数量的增长，以及每用户平均开支的增加。数据显示，虎牙直播季度ARPU(付费用户的平均收入)值从2016年第四季度的195.5元人民币增长至2017年第四季度的247.6元。

而实现盈利的另一关键是，CDN环境好转，单价有所下调。中银国际在一份研报中指出，带宽成本占虎牙整个运营成本的比例，从2016年的30.88%下降到2017年的21.3%，未来随着云计算技术成熟，平台的数据计算成本占比将进一步下降。

虎牙直播CEO董荣杰分析说，整个游戏直播行业已经告别了过去单纯的亏损，逐渐进入到了良性的、有正常业务利润的阶段。“游戏直播行业可能从今年开始，进入到利润竞争阶段。”

“直播已经度过资本和行业去清阶段，看好接下来直播的真正理性成长期。” 中泰证券传媒分析师王晛表示，BAT 陆续投资直播公司将进一步加速直播行业经营和盈利模式成熟。