世界大型企业联合会：政策风险成全球经济增长最大威胁

世界大型企业联合会(Conference Board)最新发布的《全球经济展望》(global economic Outlook)显示，贸易政策风险已超过其它金融和经济风险，成为全球经济当前增长势头的最大威胁。

全球经济展望2018年将为世界经济的产出增长提供预测，包括11个主要地区、33个成熟市场和36个新兴市场经济体在2018 - 2022年和2023-2027年的预测。

世界大型企业联合会(Conference Board)首席经济学家巴特•范•阿克(Bart van Ark)表示:“目前，消费者和企业的信心依然强劲，在短期内，针锋相对的关税或配额可能升级，不太可能推动全球经济逆转。”

不过，如果企业推迟投资和招聘，不确定性可能会加剧全球经济增长放缓。因此，政策风险更有可能将衰退风险提前。

这些发展，加上商业周期预期的成熟，尤其是成熟经济体中，使得世界大型企业联合会将2018年的全球经济增长率修正为3.2%，略低于2月份预测的3.3%。

报告中的主要结论包括：

受美元升值和利率上升的推动，以及巴西、俄罗斯和土耳其的经济状况更具挑战性，新兴市场的商业周期趋于成熟，而新兴市场的增长前景略有放缓，这主要推动了全球增长势头的温和下滑。

商业和消费者信心指数仍然非常强劲，表明尽管许多国家经历了长期的扩张，但短期内衰退风险仍然很低。

持续存在的潜在贸易干扰对这种信心水平的影响有限。

然而，如果当前的谈判失控，并导致关税或配额方面的升级，它们可能迟早会引发经济衰退。

在这个全球供应链一体化的时代，关税，尤其是配额政策，将成为巨大的破坏因素。

如果目前的供应渠道枯竭，企业可能需要迅速转向国内或其他外国供应商，要求这些供应商迅速扩大规模。

成熟经济体

成熟经济体的增长势头去年有所改善，到2018年将继续以大致相同的速度增长。

总体而言，成熟经济体预计2018年增长2.4%(与2017年持平)，2018-2022年期间增长1.9%。

预计美国2018年的经济增长率为3.0%，高于去年的2.4%。由于包括减税和支出刺激在内的政策措施，美国下半年的经济增长势头有所上升。

鉴于国内经济的主导地位，贸易中断可能不会立即对美国经济产生重大影响。然而，贸易谈判结果的不确定性仍可能导致企业推迟投资决策。

紧缩的劳动力市场环境——以及进一步提高工资的可能性——解释了为什么通胀趋势以及美联储(Federal Reserve)对这些趋势的反应将在今年和明年的经济状况中发挥关键作用。

预计2018年欧元区经济增速将放缓至2.0%，低于去年的2.5%，但仍远高于1.5%的中期增长潜力。

世界大型企业联合会的欧元区领先经济指数最近放缓。德国甚至显示出两个月来的负增长，表明这个欧洲最大经济体失去了增长动力。

预计到2018年，英国的经济增长率将低于其潜在增长率仅为0.9%，低于去年的1.8%。

日本的经济增长率预计将从2017年的1.7%降至1.0%。

新兴市场

预计2018年新兴市场的平均增长率为3.9%，略低于2017年。

世界大型企业联合会的新兴经济体领先经济指数进一步表明增长势头放缓,但各国有显著差异。

根据世界大型企业联合会的估计，到2018年，中国经济将增长4.0%，低于2017年的4.2个百分点。

不断加剧的债务压力和相关的去杠杆化，可能会迫使2018年通过投资渠道出现的增长小幅放缓。

然而，与美国的贸易摩擦不断加剧，对其出口前景构成了风险。

印度经济增长将有所改善，从去年的6.3%升至2018年的6.8%。

然而，不断上涨的油价和美元走强，将挑战印度的通胀前景，以及印度继续需要审慎的财政政策。

巴西将继续从深度经济危机中缓慢复苏，预计2018年将增长1.8%。

然而，巴西失业率的持续上升将对其消费驱动型增长构成挑战。

预计墨西哥2018年的经济增长率为2.2%，低于去年的2.3%，但由于北美自由贸易协定谈判和7月1日大选结果的不确定性，墨西哥可能面临更多的阻力。