重磅！2018年前三季度A股IPO中介机构排名出炉！（保荐、审计、律所）

2018年1-9月，A股共有147家拟上市IPO企业上会，其中过会88家，通过率为59.86%，被否54家，暂缓表决5家。由于审核趋严，被誉为IPO利益链的“三驾马车”——保荐机构、会计师事务所和律师事务所的通过率也出现变化。对此，前瞻产业研究院通过十张图进行进一步解读。

保荐机构：马太效应凸显，强者恒强

保荐机构一般处于IPO利益链最高端，2018年前三季度，共有45家保荐机构为IPO上会企业提供过相关承销保荐服务。其中，中信证券承销的IPO项目量，多达15家，位列榜首；中信建投证券其次，IPO项目量为14家；招商证券、广发证券项目量也超过10家，其余保荐机构则在8家以下，与头部机构有着明显的距离。

由于前五机构项目总数高，因此IPO通过数量也较多。其中，中信证券15家IPO企业上会，10家通过，排在第一；中信建投证券、广发证券均通过了9家，共同位列次席；排在第三位的是华泰联合证券，7家IPO企业上会全部通过；而有着12家IPO企业上会的招商证券，仅有5家通过。

根据上述数据可知，2018年1-9月，共有16家保荐机构通过率为100%，分别是华泰联合证券、中国国际金融、东方花旗证券、高盛高华证券等。华泰联合证券、中国国际金融、东方花旗证券通过项目在4家以下，而其他机构只有1-2家项目。

除去百分百通过的保荐机构，通过率较高的还有广发证券、国泰君安证券，前三季度IPO项目通过率分别达90%、80%；项目量前三的中信证券、中信建投证券、招商证券通过率均不到70%，招商证券通过率更是低至41.67%。

此外，还有8家保荐机构全军覆没，通过率为0。这8家机构中，中泰证券和天风证券分别承销2宗，都被否；其他的都是只有一家项目；信达证券1家项目暂缓表决。

值得一提的是，上述数据是将联合保荐的项目分拆计算。如果按联合保荐计算，前三季度上会的项目有10个是至少两家券商联合保荐。不过，相比之下，联合保荐的IPO项目全部都顺利过会，通过率达100%。

会计师事务所：天健一骑绝尘，独揽30家

企业在IPO上市前，要经过改制、辅导、申报一系列规范的流程，这个过程中，会计师事务所承担了一个重要的角色，帮助企业整顿内部财务结构、调整升级管理系统、出具审核底稿文件等。

2018年1-9月，IPO上会项目共被24家会计师事务所所承揽。其中，天健以31家的项目量位居第一，是唯一一家项目总数超过30家的会计师事务所；紧随其后的是立信，项目量有23家；大华以12家项目量排名第三。前三会计师事务所共承揽66家，占IPO项目总数的44.9%，头部效应明显。

前三会计师事务所承揽了大量IPO项目，通过的项目同样不在少数。天津、立信均有10家以上项目通过，大华则有6家通过。另外，普华永道也有6家通过，与大华并列第三位。

从通过率来看，2018年1-9月共有9家会所机构通过率为100%，分别是毕马威华振、天职国际、中汇、德勤华永、中审众环、中勤万信、江苏苏亚金诚、江苏公证天业、上海市方达。另外，除了江苏公证天业、上海市方达分别通过1家外，其余7家通过数均在2家以上。

通过率在60%以上的会计师事务所还有普华永道中天、安永华明、天健及信永中和。通过率为0的会计师事务所有2家，分别是北京兴华、上会，各有1家被否。

律师事务所：国浩登顶，9家全军覆没

企业IPO过程中，律师担负着核查公司合法合规性经营的职责，并要在上市申请之前尽可能地帮助企业完善管理制度和架构。从申请到招股到上市，企业每一个步骤都需要证券律师参与谈判、尽职调查、撰写备忘录、出具法律意见书，证券律师堪称资本市场“守门人”。

因此，虽然处在IPO中介利益链上的低端，但律师事务所发挥的作用仍不可估量。2018年1-9月，共有43家律师事务所为IPO上会项目提供过相关律师服务。

具体来说，国浩承接的IPO项目量最多，达到20家，高居首位；北京市金杜的项目量为13家，排在第二；项目量排在第三的北京市中伦，项目量为11家。除了这三家律师事务所，其余的项目数均不足10家。

不过，从通过数量来看，仅有国浩一家律师事务所通过数超过10家，其他均在10家以下。项目量排在前三的另外两家北京市金杜、北京市中伦通过数分别为9家、4家。

通过率方面，2018年1-9月共有14家律所通过率为100%。其中，北京市君合、上海广发、北京安新、北京君泽君4家律师事务所通过数在2家以上；北京邦盛、北京海润天睿、北京时代九和、天达共和等10家律所各1家IPO上会项目，都顺利过会。

此外，通过率在60%以上的还有浙江天册、北京国枫、上海市方达、北京市金杜、北京市康达、通力、国浩、广东信达及江苏世纪同仁9家；通过率为0的律所有9家，其中北京市环球、北京市万商天勤，各有2家被否，其余事务所都是1家被否。

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国风险投资行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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