亚信科技香港再上市 十张图带你了解最老牌2B软件企业

亚信香港再上市 挂牌首日股价潜水

亚信是在美国纳斯达克成功上市的中国高科技企业，于2014年完成私有化并从美国退市 。总部设在北京，在成都、广州、上海、杭州、南京、福州、沈阳等地设有分支机构和研发中心。亚信的辉煌历程见证了中国通信行业的信息化发展进程。

自1995年承建中国第一个商业化Internet骨干网ChinaNet起，亚信科技先后承建了中国六大全国性Internet骨干网工程、全球最大的VOIP网、全球最大的宽带视频会议网以及中国第一个3G业务支撑系统等上千项大型网络工程和软件系统。

其不仅享有"中国互联网建筑师"的美誉，同时也被国家信息产业部认定为"中国重点软件企业"。带领中国通讯行业走过3G和4G时代，为了迎接5G的到来，亚信科技于2018年12月在香港再次上市。

此次香港上市，中信里昂证券及花旗银行作为联席保荐人，百度、联想、上海网达、Crotona Assets Limited（金蝶国际软件集团有限公司的全资附属公司）等为基石投资人。Skipper 投资有限公司仍为公司第一大股东，股权占比达到34.26%，CA Software投资公司占比达到10%，Ellington和InnoValue资本为公司第三大股东，占比都为8.33%。

根据招股书披露，此次募集资金的35%用来提升研发能力和拓展数字化运营服务等；30%用来偿还贷款，公司于2016年大量借入银行借款，需在今年到期偿还；另外，将约25%的资金用来进行战略投资及收购，剩余10%作为营运资金及一般用途。

虽然中国作为老牌2B软件企业，拥有较高的名望，但此次上市并不是公司最辉煌的时候，而是正在经历考验的时期。2018年12月19日上市当天，股价破发。近一周时间，股价呈一路下降趋势 ，到12月24日，股价已近跌到9.8元每股。但也有专家称，此次股价潜水或因资本市场本身不景气导致，也因科技股整体行情不好对股价造成影响。但从整个大环境来看，亚信还是有非常高的自信，选择迎难而上。

多年2B业务基础 致力于数字化转型

亚信科技拥有多年2B业务基础，主要提供软件业务和网络安全业务，其中软件产品及相关服务占整个软件业务比重的95%，数字化运营服务仅占1.2%，细分为客户关系管理、计费、大数据、物联网、网络智能化等产品。最重要的一点，公司主要参与三大运营商的关键业务运营，也曾参与多个信息基础项目设计和构建。

作为亚信科技的支柱产业，软件开发项目具有一套特殊的流程，共8个步骤。首先要经过招投标或试标取得项目。近年来，亚信科技的招标中标率始终保持在90%以上，通过招投标程序获得的合同占比始终保持在20%以上。使资源得到更好的配置，分工明确，后面几步运营和开发的效率更高。

数字化运营项目主要分为四个步骤，从现场评估到签订协议后的支撑协议、平台定制化开发到最后的数字化运营服务，整个流程需要花费15天-6个月的时间，长短主要取决于项目的规模。

公司为电信运营商客户提供的相关电信运营服务营收占公司总营收的比重不断增加，从2015年的87%已经上升至2018年上半年的96.6%。同时，电信运营商客户以及广电、金融服务行业客户数量也在不断增加，到2018年上半年已经达到212家和32家，核心业务优势凸显，公司具有很大的竞争力优势。

扭亏为盈 备战万物互联时代

近年来，公司的营收利润情况表现并不乐观，2015-2017年，虽然营收在不断增加，但增加幅度较小，净利润一直处于亏损状态。在2018年，公司实现扭亏为盈，净利润为0.87亿元，但对于亚信这类以服务运营商客户为主的公司，受上半年项目进行较慢，下半年订单数量较多等因素影响，一般下半年营收增量会超过上半年。

不仅从营收的角度来看，从财务方面也能说明公司的财务情况有待进一步改善。2015-2017年，亚信科技资产负债率波动较大，到2018年上半年，资产负债率已经增加到80.90%，负债规模较大，公司承担的债务利息偿还压力进一步扩大；毛利率处于不断下滑趋势，到2018年上半年，公司毛利率为30.4%，下降原因主要为销售成本的提高。

2015-2017年，公司销售成本占总成本的比重从62.8%上升到66.6%。此外，目前亚信科技的员工数量为11221人。2015到2017年，亚信的员工成本为分别为17.4亿元、17.1亿元、21.3亿元，分别占总成本的36.6%、35.3%、43.1%。

虽然才武装快有待改善，但公司核心业务发展较好，目前亚信科技的发展中心仍然是在电信软件服务，随着中国在5G技术上的不断突破，各大电信运营商纷纷转向5G的当前，亚信科技创新开发出自动化运维管理工具AISWare 5G，为运营商网络运维管理和运营支撑能力。未来，亚信科技将着力备战万物互联时代，这不仅是3G、4G过渡到5G，而是建立全新网络架构，进行万亿连接的技术革命。同时，也会继续关注市场领导地位，相关业务覆盖及人才的培养。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国SAAS(软件运营服务)行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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