中烟国际（香港）递交IPO材料 十张图带你了解2018年中国烟草行业市场现状与2019年发展前景

中烟国际（香港）递交IPO材料，税利总额超万亿的中国烟草公司真的稳赚不赔吗？

2018年12月31日，中国烟草总公司全资子公司中烟国际旗下平台中烟国际（香港）有限公司，在香港交易所递交了上市申请，中金和招商证券是其联席保荐人。中烟国际通过组织烟草产业的贸易及监管境外附属公司的运营及中国烟草总公司的境外投资，承担中国烟草总公司的管理及运营工作，即中烟国际是中国烟草对外对内贸易的中转站。

一说到中国烟草总公司，大多人立马想到的是这家公司有多“壕”。2017年中国烟草实现税利总额11145.1亿元。根据国家烟草专卖局制定的发展目标，2018年中国烟草总公司的利润总额将达到11306亿元。

网上一系列关于中国烟草公司与国内企业大型企业的对比，能够更为直观地看出中国烟草企业的体量之庞大。

中国烟草公司真的稳赚不赔吗？其实不然。

根据国家统计局的统计数据显示，中国规模以上的烟草制品业企业数量近年来整体有所减少，2017年在132个左右，2018年10月底的企业总数为116个，较年初减少了16家。

在2017年12月底的132家中国烟草制品企业中共有15家企业出现亏损。亏损企业数量占中国烟草制品业企业总数的11.36%，亏损金额为6.60亿元。

2018年10月的最新统计数据显示，中国烟草制品业内亏损企业数量19个，占企业总数的比重为13.79%，较年初有所上升，亏损金额为2亿元。

从国家统计局的月度统计数据来看，我国烟草行业内企业的亏损呈现出一定的周期性变化趋势。每年的2月份亏损企业数量均排在全年前列。年底的亏损企业数量最少，但亏损金额往往较大。烟草行业的营收明显受到下游消费市场的季节性消费习惯影响。

国家健康发展目标导向将对行业产生长期影响，基数庞大事实不变，中国烟草市场或仍将保持稳定发展

从以上一系列数据可以看出，中国烟草并不是稳赚不赔的。值得注意的是，国家一系列禁烟、控烟措施也在影响着中国烟草行业的整体走势。在此前发布的《健康中国2030规划》中，明确提提出了禁烟、控烟方面的具体发展目标，要求在2030年要把我国目前27%的吸烟人群降低到20%。按照15亿人口算，即要控制在3亿人以下。这将对中国烟草行业的发展产生长期的影响。

此外，国家统计局的监测数据显示，在经历过近几年的整体下滑后，2017年开始中国烟草制品业景气度有所回升。2018年已回升至2015年初的水平。值得注意的是，虽然中国烟草制品业景气度在波动变化中，但整体均处于较好水平，且明显高于其他制造企业的景气指数，行业发展整体较为稳定。

在中国烟民数量全球第一，人数增加量全球第一不变的背景下，中国烟草市场或仍将长期保持稳定发展。

据统计，中国男性烟民约2.54亿人，数量全球第一；女性烟民数量在1400万人左右，仅次于美国，排在全球第二位。从中国烟民的年龄分布情况来看，50-60岁的男性烟民吸烟率最高，60-69岁的女性吸烟率最高。据统计，中国男性和女性烟民的平均吸烟率均较1990年的35%和8%有所下滑。在我国人口仍在不断上涨的前提下，虽然中国烟民的平均吸烟率有所下滑，但烟民基数有增无减。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国烟草制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》

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