通胀疲软 巴西央行本周或将利率保持在6.50％不变

据《路透社》对21位经济学家的调查显示，预计巴西央行本周继续将其主要利率保持在6.50%不变，几乎整整一年保持在创纪录低点。

本周巴西央行政策制定委员会(Copom)会议将由新任中央银行行长罗伯托·坎波斯·内托(Roberto Campos Neto)首次主持，他于2月26日接替了Ilan Goldfajn。内托是位有美国留学背景的经济学家，已承诺坚持其前任指导利率决策的政策框架，继续保持谨慎。

路透社调查的所有21位经济学家都认为，基准的Selic利率将在几个月内保持在6.50%不变，但对于从现在开始的一年后的利率的观点将会发生变化。在对未来12个月利率展望的预测中，有7位认为利率偏向中性，7位认为加息上行，4位认为降息。周三关注的焦点将集中在政策制定者是否仍然认为通胀风险在增加。

虽然未来12个月通胀预测为3.89%，仍然低于巴西央行今年4.25%的通胀目标，但最近的数据令人意外。自上次政策会议以来，巴西汇率走弱，进口可能继续推高通胀。经济学家还认为，若国会相对迅速地批准有争议的养老金改革，那将有助于振兴经济，这可能为巴西央行开始实施货币政策正常化铺平道路。

快速启动经济仍然是一项艰巨的任务。从2015 - 2016年的经济衰退中复苏后，巴西经济一直疲软。去年年底巴西经济增长几乎停滞不前，今年的经济活动一直低迷，经济学家正在大幅下调对2019年经济增长的预测。另外，摩根大通经济学家在一份客户报告中写道，“最新数据显示巴西经济增长面临下行风险，特别是在第一季度，而通胀仍处于抑制状态。然而，巴西政府改革和全球经济增长背景下政策的不确定性可能会阻止巴西央行放松货币政策。此外，自上次会议以来，巴西汇率实际贬值了一点。”

纳西总统博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)的养老金改革计划旨在削减社会保障支出，并在未来十年内节省1.2万亿雷亚尔(月3150亿美元)。内托与分析师一致认为，养老金改革批准对于恢复经济增长和提振投资者对巴西的信心至关重要。但是，该法案很可能会被淡化，并且可能在未来几个月都未获批准。另外，外汇交易员认为内托的下一步行动将是降息。期货市场显示，到2020年1月，Selic利率下调的概率为50%，上周的交易量是自去年11月以来的最大交易量，表明投资者信心日益增强。