海外风险加剧 日本央行内部就下一步政策出现分歧

周三的利率审查会议纪要显示，一些日本央行政策制定者不同意日本央行应该加快货币刺激措施实施的进度，海外风险加剧可能会破坏该国脆弱的经济复苏。

虽然大多数成员都认为维持日本央行目前的刺激计划是合适的，但其中一位成员认为央行必须强调其准备采取快速、灵活和大胆的行动，包括额外的宽松政策。该成员在会议记录中引述道，鉴于实现通胀目标的时间已被推迟，因此直至发生严重危机才采取刺激措施的观点是不可取的。然而，另一位成员表示，在不确定时期不能表现得过于仓促，意味着可能导致经济出现金融失衡和不必要的波动。

会议纪要显示，日本央行九人董事会中的一些成员也警告说，越来越多的地区银行可能会承担过高的风险以获取利润，因为多年的超低利率损害了他们的利润。其中一位成员说，“我们需要仔细研究区域性银行是否以一种能够抵御风险的方式进行贷款。”日本央行在1月会议上保持货币设置不变，承诺在一项称为收益率曲线控制(YCC)的政策下将短期利率指数调整为负0.1%，将10年期国债收益率指数调整为零。

然而，日本央行面临两难选择。多年的资产购买已经破坏了市场流动性并损害了商业银行的利润，引发了人们对长期宽松政策风险上升的担忧。另一方面，低迷的通货膨胀使得日本央行在危机模式下的行动远远落后于其他主要央行，使其几乎没有多余的资金弹药来应对下一次经济衰退。在周一接受路透社采访时，西日本城市银行(Nishi-Nippon City Bank)行长、日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的财务部同事久保田勇夫(Isao Kubota)表示，日本央行的超宽松政策正在使商业银行难以从贷款中获利，副作用可能是巨大的。

由于全球需求疲软损害了依赖出口的日本经济，董事会对当前提高通胀计划的有效性进行了辩论。一位成员表示，日本央行的YCC政策对提振通胀的影响有限。根据会议记录，该成员表示需要进一步分析和考虑通货膨胀与利率水平之间的关系。会议纪要显示，如果海外风险对日本经济造成严重打击，一些政策制定者认为有更多与政府进行政策协调的空间。

虽然会议记录没有确定发表评论的董事会成员的名字，但日本央行的片冈刚士(Goushi Kataoka)公开表示，可能需要采取更强有力的财政和货币措施来防止经济进一步放缓。日本央行副行长田部昌澄(Masazumi Wakatabe)也被市场视为日本央行董事会的反对者，日本央行的许多人都抱有希望，期望日本经济将摆脱今年下半年的疲软局面。但分析师称，如果情况继续恶化，日本央行可能面临提供额外货币支持的压力。然而，日本央行行长黑田东彦已经排除了短期内进一步放宽货币政策的可能性。作为一位著名的财政鹰派人士，黑田东彦认为日本央行可以将经济从低迷中拉出来。