干货！医药制造业营销与服务网络建设类募投典型案例——悦康药业营销中心建设项目

本文来源于前瞻IPO微信公众号。

2020年12月，悦康药业于科创板首发上市。其营销中心建设项目为其披露的七个首发募集资金投资项目之一，是医药制造业营销与服务网络建设类募投的典型案例。

项目概况

悦康药业是以高端化学药为主导的大型医药企业集团、以研发创新为驱动的国家级高新技术企业，主营业务涵盖药品研发、制造、流通销售全产业链条，具备注射液、冻干粉针剂、片剂、胶囊剂等多种剂型以及部分原料药的生产能力，

产品覆盖心脑血管、消化系统、抗感染、内分泌以及抗肿瘤等 12 个用药领域。2020年12月，悦康药业于科创板成功上市。

悦康药业的该营销中心建设项目即为其科创板上市时的七个首发募集资金投资项目之一，该项目拟使用募集资金 5000万元，占企业首发募集资金总额的3%左右。悦康药业的此次营销网络建设拟建立一个覆盖全国重点城市的营销体系，包括 1个北京营销总部、20个中心办事处和 30个地市级办事处的建设以及营销信息化系统的建设。

项目资金具体使用情况

营销与服务网络建设类募投项目募集资金数额的确定以及如何使用是项目设计时的两大难题。

因为营销与服务网络建设类募投项目是纯支出类项目，一般不进行项目具体回报的测算，故其项目的资金数额不能占据首发募集资金总额过高的比重。悦康药业营销中心建设项目的募集资金额为5000万元，占其首发募集资金总额不到5%，处于合理的区间。

此外，由于单个网点建设的资金投入有限，故高达5000万元的募集资金如何妥善合理地应用于营销网络建设也是募投项目设计者所需要考虑的问题。悦康药业营销中心建设项目将一部分资金投入了营销信息化系统，并将近20%的项目资金用于办公家具、办公设备、网络设备和交通工具的购置，对这一问题处理得较为妥当。

项目可行性与必要性分析

营销与服务网络建设类项目作为纯支出的募投项目，其披露内容有限，回报率计算困难，故对于该类项目的可行性与必要性，证监会较为关注。尤其是可行性方面，若在拟建设营销与服务网络的区域无既有客户或订单支撑，或是公司无营销与服务网络的建设经验，该募投项目就极容易遭到问询和质疑。

悦康药业的营销中心建设项目在可行性方面论述了公司的团队与组织架构保障、公司的营销体系与资源保障及公司用以保障产品供应的先进研发创新能力;在必要性方面则提及了公司产能的扩大和市场的快速增长需要公司着力构建强大、稳定、可控的营销网络。整体论述较为合理，一定程度上证明了该项目建设的必要性与可行性。

整体评价

综合来看，悦康药业营销中心建设项目资金设置和使用妥善，可行性与必要性分析较为合理，无明显缺陷，是医药制造业较为典型的营销中心建设项目。

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