7.1亿现金！漱玉平民拿下天士力556家直营药店【附连锁药店门店扩张模式分析】

（图片来源：摄图网）

2022年，连锁药店企业迈入了万店时代，行业竞争进一步加剧。在这个背景下，漱玉平民公司决定通过收购天士力旗下的连锁药店业务来加强自身实力。

这次收购筹划了长达半年的时间，最终于9月25日签署了协议。漱玉平民以7.1亿的价格成功拿下了天士力在辽宁、济南等地的556家直营药店。收购的标的包括辽宁天士力100%股权和济南平嘉60%股权，支付方式为现金。根据资产评估报告，辽宁天士力100%股权的估值为5.69亿元。

漱玉平民是一家区域性连锁药店企业，于2021年7月登陆创业板，是山东省排名第一的药店企业。截至今年6月末，漱玉平民在山东、辽宁、黑龙江、福建、河南、甘肃等地区拥有直营门店3868家，其中山东省内就有3464家，而河南省则仅有8家。

随着连锁药店行业步入万店时代，新一轮的行业拓店潮再次兴起。自去年以来，多家企业纷纷披露了再融资方案。这些企业所筹集到的资金大多被用于加大门店的拓展速度。

——中国药店连锁化率：接近58%

近年来，国家政策鼓励药店连锁化发展，简化药店审批流程，鼓励通过兼并重组、加盟等方式开设新门店。2017-2022年，中国药店连锁化率呈现上升趋势，2022年达到57.97%，较2017年提升7.47%。

——自建、并购、加盟为主要扩张模式

中国连锁药店行业正处于大规模扩张阶段，主要采用“自建+并购+加盟”的方式增加门店数量，以扩大企业规模。

自建模式由总部负责门店选址、装修和人员管理，有利于统一管理，但建设速度较慢且经营风险较高。并购模式可以快速抢占市场，但高质量门店的并购成本较高，同时被并购的药店可能面临融入新品牌和统一管理等问题。加盟模式相对于前两种模式，总部承担的经营风险较低，但难以实现统一管理，可能存在与加盟商意见分歧导致的经营风险。

——连锁药店更倾向于并购和加盟模式

2022年，中国连锁药店行业中，大参林和老百姓更倾向于采用加盟模式进行扩张，特别是大参林，超过50%的门店采用加盟模式。而健之佳和漱玉平民更倾向于并购模式，超过50%的门店采用并购方式扩张。益丰药房则更倾向于自建模式，自建门店占比达到44%。

连锁药店是一个不可忽视的行业，整合和头部集中是其发展的核心关键词。实际上，整合的背后是对“规模经济”和“规模不经济”的讨论。2022年，随着连锁药店企业步入万店时代，行业再次迎来了新一轮的扩张潮。全国性企业通过兼并重组进一步扩大了势力范围，而区域性企业应该抓住这个机会，向全国化迈进。那些规模小、实力弱的中小企业，要么等待被收购，要么面临被淘汰的命运。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国连锁药店行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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