估值已超355亿！欣旺达动力启动A股IPO，融资超130亿【附动力电池行业市场分析】

图源：摄图网

2023年10月17日，据证监会官网消息，欣旺达动力科技股份有限公司（以下简称“欣旺达动力”），已于10月15日同中信证券签署上市辅导协议，正式启动IPO进程。

欣旺达动力成立于2014年，是欣旺达旗下专注于汽车动力电池业务的控股子公司，今年7月，欣旺达发布公告称，拟将欣旺达动力分拆上市，分拆后，欣旺达动力将独自面对动力电池市场激烈的市场竞争。

截至当前，欣旺达动力已累计融资超130亿元，投资方包括包括IDG资本、深创投、国家绿色发展基金、碧桂园创投、源码资本、基石资本、星纳赫资本、博华资本、金镒资本、日初资本、盈科资本等知名财务机构，以及理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、美团、上汽、广汽、东风汽车、尚颀资本、恒旭资本等产业投资方，共计70余位股东。在完成IPO前最后一轮融资时，欣旺达动力的估值已达到355.6亿元，母公司欣旺达在机制额当前的总市值为317.9亿元。

值得一提的是，根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计，2022年欣旺达动力电池出货量达到12.11 GWh，总装机量已位列国内前五、全球前十。2023年上半年，在国内动力电池企业装车量排名中，欣旺达动力位列第六，市占率为2.46%。此外，在锂电池被一级市场追捧中，欣旺达动力估值一路暴涨。

动力电池发展现状：产量高速增长

根据中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据，伴随着新能源汽车景气度的持续提升，近两年我国动力电池产量呈高速增长。2022年，我国动力电池累计产量545.9GWh，累计同比增长148.48%。2023年上半年，我国动力电池累计产量293.6GWh，同比增长36.8%;动力电池累计装车量152.1GWh，同比增长38.1%。

 《促进汽车动力电池产业发展行动方案》

在动力电池方面，根据《促进汽车动力电池产业发展行动方案》，到2020年，动力电池行业总产能超过1000亿瓦时，形成产销规模在400亿瓦时以上、具有国际竞争力的龙头企业。2020年，新型锂离子动力电池单体比能量超过300瓦时/公斤；到2025年，新体系动力电池技术取得突破性进展，单体比能量达500瓦时/公斤。

2021年投融资热度史无前例

中国动力电池投融资无论从数量还是金额上来看，2021年都是集中爆发的一年。全年投融资及并购金额达到215.09亿元，数量达到14起，远超前几年数量和金额的总和。2021年“十四五”规划和“碳中和”、“碳达峰”目标的相继推出使得新能源汽车、动力电池领域迅速抢占了资本市场的中心位置，表现可谓亮眼，截止到2022年6月，全年投融资及并购金额达到9.53亿元，数量达到6起。

单笔投融资金额总体增大，行业逐步进入快速发展阶段

从动力电池的投资轮次分析，目前动力电池投融资轮次呈现出两极分化的态势，战略投资占比超过20%，而除此之外其他投融资事件几乎都被B轮及以前轮次占据，说明行业内存在业务规模、技术水平较高且业务布局时间较早的龙头企业，行业集中度正在逐步提升;但是随着近两年来中国宏观利好政策不断发布，越来越多的新兴企业试图入局赛道，预计未来几年行业内的竞争激烈程度将持续提升。

中国动力电池需求仍将保持高速增长

2016-2020年，由于我国对新能源汽车市场出台了一系列的扶持政策，推动电动车行业上游锂电行业的迅猛扩张，五年间年复合增长率达到了24.3%，2020年，我国动力电池终端需求达到了67Gwh。根据国务院发部的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》中指出，到2025年，新能源汽车新车销量要达到汽车新车销量总量的20%左右，宏观政策层面依旧支持新能源市场向好发展，德勤预计，2021-2025年我国动力电池终端需求复合增长率将为40%，2025年达到360GWh。

太平洋证券指出，锂电设备未来需求高度确定，重点标的业绩有望加速兑现。在全球碳中和的背景下，全球汽车行业正处于电动化的浪潮中。随着国内新能源车市场逐步向市场化推动转变，形成了较强的内生增长动力，加速了新能源汽车销量的快速增长，从而带来了大量动力电池需求。

东兴证券表示，动力电池技术进步需求强烈，创新将推动产业再次发展。该行认为，动力电池技术的进步将提升动力电池性能，增加新能源汽车的消费意愿，从而推动动力电池需求进一步增长。动力电池产业的技术进步与创新主要涵盖底层材料技术的进步和动力电池结构的创新。底层材料技术的进步包括铜箔轻薄化发展、三元高镍与富锂锰基正极材料推进、硅碳负极产业化应用、隔膜涂覆材料的创新等方向；动力电池的创新主要是固态电池的商业化推进和去模组化的CTP技术。

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