溢价15倍！大族激光拟16亿转让子公司控股权【附激光加工设备行业市场分析】

图源：摄图网

11月27日，A股激光巨头大族激光抛出一份出售计划。该公司拟转让子公司深圳市大族思特科技有限公司（“大族思特”）的控股权。

大族激光公告称，拟对外出售控股子公司深圳市大族思特科技有限公司的控股权，出售价格按照标的公司100%股权整体作价不低于16亿元。本次出售资产将导致公司丧失对大族思特的控制权，预计将实现收益约9亿元，超过公司2022年经审计净利润的50%。

根据中国基金报，如果按照这一标准，与大族思特去年底净资产对比，这一标的股权转让价格溢价接近15倍。而以其去年全年约3150万元的归母净利润作为标准，其估值甚至超过50倍。

大族激光是一家智能制造装备企业。根据最新财务数据来看，大族激光去年营业收入149.61亿元，同比下滑8.40%；实现归属于上市公司股东的净利润12.10亿元，同比下滑39.35%。今年前三季度大族激光业绩未有好转，盈利还低于预期。报告期营收再下滑超11%，至93.87亿元；归母净利润6.33亿元，同比再度下滑37.59%。

大族思特成立于2017年8月26日，根据财务数据显示，公司去年全年营业收入1.39亿元，净利润3,150.44万元；2023年1-9月，公司实现营业收入1.14亿元，净利润2,383.85万元。

本次交易完成前，大族激光持有76.1563%股权。本次交易完成后，公司不再对大族思特拥有控制权，具体出售比例及剩余持股比例以实际执行结果为准。

中国激光加工设备行业竞争层次

激光加工设备是激光加工技术的载体，是指能够应用激光加工技术改造传统制造业的设备。我国激光加工设备的整体市场格局相对分散，大族激光作为老牌激光加工设备企业，目前在我国激光加工设备领域占据优势地位。

激光加工设备行业按照企业的注册资本划分可分为三个竞争梯队。注册资本在10万亿以上的有大族激光和华工科技。注册资本在2至5万亿元左右的有亚威股份和光韵达等。注册资本在1万亿及以下的帝尔激光、金运激光等。

中国激光加工设备行业市场份额

中国激光加工设备市场份额总体上比较分散，其中大族激光成立时间久，生产规模大，技术较为成熟，在中国激光加工设备市场上份额较大。第二梯队为华工科技以及海目星，市场份额为7%左右。

注：大族激光未公布激光加工设备业务具体数据，根据年报展示产品特征，取用全年营收数据。邦德激光未展示2022年营收，故未纳入统计。

2022年多企业产量下降

当前我国激光加工产业的资本化进展顺利，为激光加工设备提供了良好的供给环境。从2022年相关上市企业产量来看，大族激光的产量位列第一，远高于同行业其他公司产量，是我国激光加工设备的龙头企业。亚威股份的产量也处于较高水平。近年来我国激光加工设备的产能持续上升。受到2022年消费市场低迷的影响，2022年行业内多家公司生产量同比下降。

注：根据各公司激光加工设备及相关产品数量统计

大族激光专利技术领先

截至2023年9月，中国激光加工设备代表性企业取得专利技术数量超过万件，其中大族激光专利技术数量排名第一，达到7411件，海目星专利技术数量排名第二，达792件。企业专利技术主要集中在实用新型。

2028年市场规模将达到850亿元

我国是制造业大国，随着未来国家一系列产业结构调整及工业结构改造，激光加工设备拥有广阔的市场前景。根据《2022中国激光产业发展报告》数据，近年来，我国激光加工设备行业继续发展，但增速有所减慢，2022年我国激光加工装备市场规模约540亿元，2018-2022年五年CAGR为7.68%。结合行业发展情况预测，2028年激光加工设备市场规模约将达到850亿元。

总的来讲，随着我国国民经济的快速发展与国家战略的深入实施，工业生产中各类金属、非金属工件的加工需求持续旺盛。前瞻产业研究院认为，随着激光技术的进步及对传统加工工艺的替代，近年来激光加工设备的应用领域快速拓展，技术持续升级，未来将会持续向高功率、短波长、窄脉宽方向发展。

激光是由受激辐射的光放大产生的辐射，在现代制造业中具有重要地位。浙商证券指出，激光设备处于通用制造领域，受宏观环境影响周期约为3-4年，当前处于上一轮周期底部，2023年下半年行业有望进入新一轮上行周期。

注：本文仅作内容传播，不构成任何投资建议。

前瞻经济学人APP资讯组

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国激光加工设备行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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