估值再跌10%！字节跳动拟50亿美元启动回购【附字节跳动企业业务分析】

图源：摄图网

12月6日，据《南华早报》报道，字节跳动将从投资者手中回购价值50亿美元的期权，其IPO计划仍未确定。

据了解，本次回购价格为每股160美元，该价格与今年10月字节跳动员工期权回购价格相同，对应估值约为2680亿美元。相比2022年9月股东回购时的3000亿美元估值，一年时间，估值跌幅约10%。截至当前，字节跳动对此未作回应。

这是字节跳动第二次向股东回购股票，上一次是2022年11月，当时的收购价是不低于177美元/股，总价值不超过30亿美元，对应公司估值不超过3000亿美元。据了解，字节跳动估值曾在2021年达到高点，当时接近4000亿美元，此后接连降低。

根据财报，今年上半年，字节跳动的收入约为540亿美元，其中海外业务表现迅猛增长。回顾字节跳动的发展历程，前瞻产业研究院认为，字节跳动成功崛起的原因除了时代红利及底层技术的突破外，还得益于其在发展的关键阶段所采取的发展战略。

字节跳动产品一览

2012年3月，北京字节跳动科技有限公司注册成立，同年8月，今日头条APP正式上线。

在扩张期间，字节跳动实施多元化经营，将业务版图延伸至金融理财（钠镁股票）、电商（放心购、值点）、教育（gogokid）、社交（多闪）等领域，至此，字节跳动“资讯分发+内容社区+短视频+海外”的核心业务矩阵基本形成。 

字节跳动融资历程及估值增长

2018年10月24日，字节跳动完成Pre-IPO轮融资，投前估值达到750亿美元。该轮融资中，领投方软银中国、KKR、春华资本、GA（泛大西洋资本）、阿里系等投资超过25亿美元。根据Wind数据，字节跳动最新估值虽与腾讯、阿里巴巴仍有较大差距，但已经超过了百度、美团点评等互联网公司的估值。至此，国内移动互联网行业又一新“巨头”由此诞生，文章剩下内容将沿着“头条系”的纵向发展脉络，也就是从资讯分发阶段、短视频阶段以及全球化阶段来深度解读字节跳动的快速崛起之路，并由此得出了字节跳动公司的盈利模式。

海外扩张打开流量天花板

全球化阶段，字节跳动公司的“头条系”APP也在布局海外市场中有明确的发展规划。一方面，不断推出现有产品的海外版，包括今日头条海外版TopBuzz，火山小视频海外版Vigo Video和抖音短视频海外版Tik Tok等。另一方面，收购关联标的以布局海外，2016年10月，投资印度最大内容聚合平台Dailyhunt;2016年底控股印尼新闻推荐阅读平台BABE;2017年2月，全资收购美国短时频应用Flipagram;11月收购全球移动新闻服务运营商News Republic、音乐视频分享和互动社交应用Musical.ly。目前Musical.ly全球每天的活跃用户数超过2000万，北美的活跃用户占主流。

综合来看，在国内流量红利日渐饱和的情况下，头条系以“技术出海+本土化运营”战略进行全球化探索，其海外用户截至2018年上半年占比已接近20%，打开了公司海外扩张的流量天花板。

依赖信息流广告等多渠道变现流量

字节跳动的核心业务是算法的编辑以及咨询的智能分发，其商业模式主要是通过出售广告位获取收入。字节跳动的广告形式主要有三种：信息流广告、开屏广告、详情页广告，其中信息流广告是收入的主要来源。而信息流广告投放的首要步骤是精准定向目标用户，需要借助大数据、DMP标签实现精准投放，并根据投放效果实现投放方向的调整和升级。这一投放技术的基础与新闻资讯的智能分发“异曲同工”，字节跳动在资讯分发上的核心算法优势，能为信息流广告的精准推送提供技术保证。

除此之外，公司旗下的短视频社交平台—抖音同样是基于算法，就用户平时的观看行为进行精准的个性推荐的应用，信息流广告亦大有用武之地。除了信息流广告以外，抖音上的网红达人也是广告营销的重要渠道。此外，2018年5月，抖音上线了店铺入口，用户可以进入抖音达人的个人店铺进行购物。此举是继抖音提供外链淘宝的购物车后，在红人电商领域的又一次试水。

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