年末黄金消费火热！专家：预期2024年黄金是个“小牛市”【附黄金行业发展趋势分析】

（图片来源：摄图网）

12月初，国际黄金价格一度达到2152美元/盎司，创下了历史新高。随着时至年末，价格仍维持高位的黄金在传统消费旺季依旧热度不减。据证券日报报道，记者走访位于北京市西城区的北京菜市口百货股份有限公司菜百首饰总店发现，虽然金价仍在高位，但一层金饰售卖区人头涌动，消费者购金热情不减。无论是一、二线城市，还是三、四线城市，黄金消费都是一片火热的景象。

据世界黄金协会称，今年10月，各国央行继续大举购买黄金，全球官方黄金储备量一个月里净增加42吨。数据显示，2023年三季度全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量。而2023年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%，达到创纪录的800吨。其中，购买量超过1吨的有11家央行。中国、波兰和土耳其央行位居前三位，分别增储181吨、57吨和39吨。

对于明年金价的表现，受访专家普遍表示较为看好。主要逻辑是，美联储加息或已结束，2024年有望开启降息周期，金价有望受催化而进一步上涨。例如，浙商证券在研报中提到，美联储态度转鸽，本轮加息周期或已实质性结束，而降息是黄金的重要催化剂。

领秀财经首席分析师刘思源：“预期2024年黄金是个‘小牛市’，冲高后有可能面临回落或者强势震荡的局面。”他进一步分析称，黄金价格拐点大多提前于利率周期的转折点，因此12月份美联储主席鲍威尔虽然只是表态未来或降息，但市场已经当成降息处理，黄金价格直接拉升到历史新高。面临巨大债务压力的美联储，预期在2024年3月份至5月份期间开启降息周期。因此2024年初黄金很可能依旧火热，并借助美联储降息再创价格新高。然而在明年下半年实际进入降息周期后，被透支的黄金价格很可能出现回调。

我国黄金行业发展现状呈现出蓬勃的态势。随着金融市场的不断深化和金融产品的不断创新，黄金作为一种重要的避险资产和投资品种，受到了越来越多投资者的青睐。同时，我国黄金产业链也在不断完善，黄金开采、加工、交易等环节都取得了长足的发展。政府也出台了一系列政策，鼓励和支持黄金行业的发展，促进了行业的健康发展。

——中国为全球最大黄金生产国

全球金矿资源分布在多个国家，根据世界黄金协会的统计数据显示，2022年全球金矿产量达到3627.72吨。中国、澳大利亚和俄罗斯的黄金产量占据全球总产量的1/3，而前五大黄金主产国的总产量则占据了全球产量的45%。中国是全球最大的黄金生产国，2022年金矿产量占据全球总量的近11%，其次为澳大利亚和俄罗斯，占比均为10%。

——黄金企业融资主要在战略融资和A轮

在中国黄金企业中，截至2023年12月7日，有410家企业提供了融资信息。其中，113家企业进行了战略融资，67家企业进行了A轮融资，其次是66家企业进行了种子轮/天使轮融资。这些企业是在294333家存续/在业的企业中的一部分。

——行业发展前景及趋势分析

随着国民经济持续向好，国内黄金供应逐渐增长，同时黄金市场需求也在持续扩大。未来，将加大黄金勘探力度，深挖国内资源潜力，同时拓展海外资源供给。同时，还将发挥开发性金融优势，以助力行业快速发展。

国联证券研报指出，黄金行业具有一定的周期性。在需求结构方面，消费需求占比长期维持在60%以上，其可选性较强，对金价的敏感度较低，主要受人均可支配收入和结婚人数等因素影响，整体表现平稳。而投资需求主要以获取投资收益为目的，对黄金价格的敏感度较高。展望2024年，金价上行预期叠加黄金珠宝工艺升级驱动配饰等非婚庆场景需求，以及元旦、春节假期行业迎来传统旺季，短期景气度有望延续。

光大银行分析师周茂华表示，当前黄金价格处于历史高位，普通投资者需要警惕潜在的波动风险。尽管市场对地缘冲突的反应有所减弱，欧美主要央行也在逐步退出非常规量宽政策，但当前地缘冲突不确定性较大，特别是发达经济体继续保持紧缩政策，黄金价格走势并不明朗。周茂华强调，目前市场相当依赖数据指引，在经济和通胀前景仍存在不确定性的情况下，投资者需要警惕数据超预期波动的影响。

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