央行连续18个月增持黄金！高盛最新预测：新兴市场官方黄金储备仍有增长空间【附中国黄金行业供需分析】

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近日，世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年一季度全球央行增持黄金储备290吨，其中中国人民银行为最大买家，一季度累计购入27吨，在连续出手后，黄金在中国官方储备资产中的占比从2022年10月的3.19%升至2024年3月的4.64%，创下历史最高水平。

5月7日，国家外汇管理局发布最新数据显示，截至4月底，中国外汇储备规模为32008亿美元，较3月末环比下降448亿美元，降幅为1.38%。其中，截至4月底，中国黄金储备达到7280万盎司，较3月底环比增加6万盎司，连续第18个月增持黄金储备，黄金占中国官方外汇储备已经达到了历史最高水平。

在多位业内人士看来，中国连续18个月增持黄金储备，主要受到三重因素影响：一是大国博弈驱动中国加快外汇储备资产配置多元化步伐，黄金可以在外汇储备资产配置多元化过程中创造良好的资产保值效应;二是相比发达国家，黄金储备占中国外汇储备的比重相对较低，仍存在较大的黄金储备占比提升空间;三是中国与越来越多国家推进跨境贸易本币结算，增持黄金储备将进一步增强人民币汇率稳定性，吸引更多境外企业使用人民币开展贸易结算。

从“央行连续18个月增持黄金储备”回看我国黄金行业发展情况：

——黄金行业供给分析

从储量数据来看，根据自然资源部的数据，近几年我国黄金资源量逐年稳定增长，截至2022年底，中国金矿储量为3127.46吨，首次突破3000吨，同比增长5.5%。

从产量数据来看，2017-2021年，我国黄金供应进入滑坡通道，2022年重回上行通道。中国黄金协会统计数据显示，2022年我国原料黄金产量为372.048吨，与2021年同期相比增产43.065吨，同比增长13.09%。其中，黄金矿产金295.423吨，有色副产金76.625吨。

2023年前三季度，国内原料黄金产量为271.248吨，与2022年同期相比增产1.261吨，同比增长0.47%，其中，黄金矿产金完成214.866吨，有色副产金完成56.382吨。

——黄金行业需求分析

从我国黄金消费需求来看，2017-2022年我国黄金消费量呈波动变化。2018年全国黄金消费量到达顶峰，达1151.43吨;2020年受疫情影响，全年黄金消费需求降至821吨，为近几年最低值;2021年同比大增36.5%至1121吨，;2022年，我国黄金消费量再次下降，为1001.74吨;2023年前三季度累计消费黄金835.07吨。

根据中国黄金协会，黄金首饰为黄金的最大消费市场，2023年前三季度，黄金首饰领域的黄金消费量为552.04吨，占比66.11%;金条及金币领域的黄金消费量为222.37吨，占比26.63%;工业及其他用金领域的黄金消费量为60.66吨，占比7.26%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从趋势看，美元信用下降，全球金融市场波动剧烈，各国外汇储备资产多元化趋势进程有所加快，以降低对单一货币及资产的过度依赖，增强官方储备总资产稳定性和流动性，同时，央行增加黄金储备，有助于提升在国际市场的信誉与融资能力。

高盛最新研究认为，尽管全球央行购金规模大幅增加，但新兴市场官方黄金储备可能还有进一步增长的空间。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国黄金行业细分市场需求与投资经营策略分析报告》。

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