科创板④：做好这7点，你就可以将“期权计划”带上市

(图片来源：摄图网）

本文转载自微信公众号：易参(ID：YC-Inssent)，作者：朱慧娟

介绍完红筹架构、员工持股人数和锁定期后，科创板的第四个利好信息，就是可以将期权计划带上市了。

事实上，科创板允许公司带期权计划上市的规则出台之后，就引发了市场的强烈关注。

因为在科创板之前，公司是不能将上市前制定的期权计划带上市的。

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▌为什么以前公司不能带期权计划上市?

我们知道，公司实施期权激励通常是“附条件”的，比如公司给员工发期权，通常会设置一些工龄、绩效作为行权条件，而且也是“附时间“的，员工需要在公司持续工作一段时间才能行权。

所以，员工最后能不能兑现股权都是不确定的，公司的股权结构处于一种“可能会变动”的状态。

A股上市不允许期权计划的存在，就是因为期权计划会影响公司股权结构的稳定性。

所以，在申请A股上市之前，公司需要将期权计划终止或者让员工加速行权：

所以，在实践中，非上市公司制定期权计划时，会呈现以下几个特点：

1.如果终止期权计划，意味着取消已经发出去的期权，并且在上市后另外设立期权计划，再向员工发放，还需要考虑和上市前向员工承诺的权益的衔接;

2.如果提前让员工行权、取得股权，则需要在上市前变更股权结构，还要考虑股份支付成本对公司盈利的影响。

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现在，在科创板的上市规则下，公司可以在上市前制定期权计划，并带到上市后实施了。

当然，期权计划需要符合以下 7 点要求：

▌严格划定股权激励对象的范围

根据科创板的上市规则，期权计划的激励对象包括：

1.董事、高级管理人员、核心技术人员或者核心业务人员，以及公司认为应当激励的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工;

2.单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东、上市公司实际控制人及其配偶、父母、子女以及上市公司外籍员工，在上市公司担任董事、高级管理人员、核心技术人员或者核心业务人员的;

3.独立董事和监事不得成为激励对象。

有点复杂，简单来说就是：

1.公司的董事、高管、核心技术人员，以及其他公司认为核心的员工可以被激励;

2.独立董事和监事一定不得成为激励对象。

▌制定激励计划时，要保持实际控制人稳定

制定激励计划时，应充分考虑实际控制人稳定，合理地设置股权激励的数量，避免上市后行权导致实际控制人发生变化。

通常来讲，上市公司需要有明确的实际控制人保证股权结构的稳定清晰，但期权计划这种“股权可能会转移”的制度可能会影响实际控制人的持股比例。

其实，这只是科创板给公司提了一道简单的数学题。

只要计算出期权全部行权后的实际控制人持股的比例，确认实际控制人不会因行权发生的股权转让而变更，便不会在这一条限制上受到挑战。

举例来说，公司上市前的期权计划里有10%的股权，但这10%需要从控制人处实际转让出去。

那么就需要保证这10%的股权转让后，公司实际控制人没有发生变化。

▌在审期间，公司和员工都不能进行权益变动

在审期间，公司不能新增期权激励计划，激励对象不得行权，即在审期间是个“封闭期”，公司和员工什么都不能干。

也就是说，公司只能在上市前就制定好期权计划，或者在上市后制定新的期权计划;员工只能在上市前就行权完毕，或者在上市后再进行行权。

▌不同的人员和情况，适用不同的股份锁定期

激励对象在公司上市后行权的股票，应承诺自行权之日起 36 个月内不减持。

其他关于“锁定期”的内容，可以参考我们上一篇文章：科创板③：为什么你的股份需要锁定3年，别人只要锁定1年?

▌期权计划的占股比例，不得超过总股本15%

公司用于期权激励的全部股权占比，不能超过总股本的15%，并且不得设置预留权益。

▌期权计划的内容，要参考对于上市公司的要求

科创板还规定，期权计划的必备内容、基本要求、激励工具的定义、行权安排、实施程序等内容，也要参考《上市公司股权激励管理办法》的相关规定。

在以往的实践中，非上市公司在设计期权计划时，并不会考量证监会或者交易所对上市公司期权计划的监管要求。

▌行权价格设置下限，至少高于净资产价格

科创板规定，行权价格可以由股东协商确定，但原则上不能低于最近一年的净资产或评估值。

总体来看，科创板出台的相关制度，不仅拟上市公司需要加强自身的股权合规工作，也对提供股权激励服务的律师和咨询机构提出了新的要求。

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▌带期权计划上市的实践案例

现已由科创板上市委员会问询的申请人 —— 上海硅产业集团股份有限公司(“硅产业”)，上市前通过了《上海硅产业集团股份有限公司股票期权激励计划(草案)》、《上海硅产业集团股份有限公司股票期权激励计划实施考核管理办法》等期权激励文件。

对于硅产业的上市申请，上市委员会在首次问询中询问发行人期权激励计划是否符合科创板规则中关于申请人期权激励计划的具体要求。

硅产业保荐人回复符合该等要求，发行人股票期权激励计划内容与基本要求，激励工具的定义与权利限制，行权安排，回购或中止行权等内容均参考了《管理办法》的相关规定。

虽然“硅产业”在申请上市前制定了期权激励计划，但却是在提交申请前不久才制定，不得不说其激励计划也是为了上市单独定制的。

因此，我们也提醒打算在科创板上市的公司：

在提交上市申请之前，重点审查自己的期权激励计划，确保符合以上 7 大要点，以及《上市公司股权激励管理办法》的相关规定。