煌上煌连续三天涨停 资金热炒高送转 不推10送转30别吵炒？

煌上煌23日披露2016年半年度报告，拟向全体股东每10股派发现金红利1.25元(含税)，送红股5股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增25股。

随后，煌上煌股票价格连续三天涨停。煌上煌昨日下午发布股价异动公告，称已完成自查，不存在应披露而未披露信息，公告中并未发布停牌信息。

近来，随着各个上市公司半年报的披露，高送转又逐渐成为资金热炒宠儿。

所谓高送转，是指送股或者转增股票比例较大，一般10送或转5以上的才算高送转。在几年前，送转比例一般不会超过10送转10，但之后却越玩愈大。就以10送转10定义高送转，2012年就有154只个股年报推出高送转，力度最大个股是10送转15; 到了2013年和2014年，年报高送转个股分别有175只、305只，最大力度成了10送转20。而2015年，年报推出高送转方案的个股共有339只，其中最大力度个股已达到10送转30。

这种比例高的吓人的高送转到如今已经变得屡见不鲜，每10股中就至少有1只个股推行高送转，而没有10送转30似乎都不能使股市出现一点点波澜。数据显示，截至8月23日，两市已有35家上市公司公布半年度高送转方案，其中20家公司的送转比例超过10送转20，有5家还推出了10送转30。

然而，高送转后，虽然公司股本总数扩大了，但在公司高送转方案的实施日，公司股价将做除权处理，股价将进行相应的调整，持有股票的总价值不会发生变化，且投资者持股比例不变，股东权益也不会因此增加。同时，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。这也就意味着，不论有没有高送转，背着抱着一般沉，在没有市场炒作拉升股价之前，股民并未增加任何收益，高送转毫无意义。

实际上，高送转的实质是股东权益的内部结构调整。对高送转的公司而言，高送转对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。即便业绩下滑、巨额亏损，公司依然可以高送转，也不能保证未来的成长性。

那么，高送转为什么能炒的如此火热?

一方面，除了通过股利分配回报投资者、优化公司股本结构的目的外，部分上市公司希望以高送转表明公司正处于快速成长期，公司对业绩的持续增长充满信心，保持良好的市场形象;同时，对于股价高、股票流动性较差的公司，还可以利用高送转降低股价，增强公司股票的流动性。此外，以高送转迎合二级市场炒作喜好，配合大股东和高管出售股票、激励对象达到行权条件、定增解禁后减持以及再融资过程中吸引投资者认购，甚至操纵股价、进行内幕交易等，也成为公司选择高送转的公开秘密，屡禁不止。

另一方面，高送转的出现或向市场传达了未来业绩将高速增长的积极信号，会让该公司受到投资者追捧;并且，即使很多股民知道高送转后，自己手中的股票价值和股东权益并没有发生实质性的改变，但博傻游戏一直是股票市场玩不厌的招术，若是有主力拉高股价更是求之不得。

如今，高送转已经成为半年报和年报出台前，大多数投资者热衷的炒作题材。在高送转预案前后，许多公司的股价都会出现大幅上扬、多日涨停的现象。但高送转方案之后，数日内连续大跌、甚至跌停的公司也不再少数。这其中，大盘波动、公司经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄露等种种因素，都会影响高送转公司股价走势，炒作风险相当大。

事实上，尽管高送转是上市公司回报投资者的一种重要方式，但在西方成熟市场，股民们并不太认可高转送，现金分红的持续能力才是他们关注的根本。根据实际发展状况，制定合理的股利分配方案，并牢牢抓住公司的经营业绩，增强公司的盈利能力和成长性，实现企业健康、长远发展，才是上市公司回馈投资者的最好方式。

而作为投资者，只有树立价值投资理念，一切以上市公司正式公告为准，重点关注公司本身，综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后，在自己合理的风险承担能力的范围内，谨慎投资，才能有效避免各种股市陷阱。