半导体最大并购案最新进展：高通准备拒绝博通1300亿美元敌意收购

博通（Broadcom）的高调收购声明看来还是惹恼了高通（Qualcomm）。周一，高通明确回应，将准备拒绝这次“不请自来”的1300亿美元收购要约。

有消息称，由于博通考虑发起代理权争夺，赢得高通的董事会席位，为收购方案争取支持，这为两家公司之间漫长而恶劣的战斗奠定了基础。

虽然在名气方面，博通似乎不敌凭借智能手机芯片为大众所知的高通，但能力却一点不输后者。2015年被安华高科技重资收购后，它的业绩有了显著提升，在2016年第四季度的营收就已经超越了高通，成为了IC设计公司全球第一。

博通研究这一收购方案已有几个月时间。有传闻称，博通曾私下接触高通，但很快遭到拒绝。1年多前，在高通提出收购恩智浦半导体之前，博通就考虑过收购高通，但最终选择了放弃。

而在高通受到与苹果官司纠缠、净利润暴跌、5G押注尚未能获利的时机下，博通这个巨人终于按捺不住，想要一口吞食掉高通这头“巨象”。

博通和高通之间的潜在收购被视为有史以来规模最大的纯技术交易，将创造出一个市值超过2000亿美元的半导体“巨无霸”。另外，这一举动也会创造一个对于苹果iPhone在内的智能手机至关重要的业务。

高通公司证实，它已经收到了博通的“主动报价”，并表示将从股东利益最大化出发，由其董事评估每股70美元的报价，其中包括60美元现金和库存提醒。然而，高通并不准备与博通合作，并准备以多方面理由拒绝这一提议。

这种拒绝其实也相当合理。首先，高通公司认为，由于与苹果的潜在破坏性许可纠纷，最近几个月目标股价格下滑，因此该报价明显低估其业务。其次，有分析称，对照过去安华高收购 LSI、博通、博科（Brocade) 的收购溢价，它收购博通 27%的溢价有些平淡，至少是低于安华高当年收购博通的水平。在一些人眼里，收购高通的价格应该达到90-100美元。最后，目前任何大型并购案都将面临来自竞争管理机构的严格审查，因此双方都存在巨大风险。双方在WiFi、通信器等业务方面也有重合。

这一出价标志着博通首席行政官唐·霍克（Hock Tan）在芯片行业整合狂潮中发起的一次最大胆的要约。博通一向以“狙击型”收购的策略著称，之前收购东芝芯片也因此备受质疑，最终收购失败。

在与高通的共同原则下，博通可以一直到12月初才提名董事，然后在3月份举行的股东大会上进行表决。在这样的情况下，博通可以派出对此次收购更加“开放”的代表。

上周五最初消息爆出后，高通股价已经大涨12.71%，收于61.81美元。而其在周一的纽约午盘时段它又上涨1.7％，至62.82美元，市值高达926亿美元。博通股价小幅下滑至272美元，市值约为1114亿美元。

唐·霍克表示，如果不是相信高通会接受这次收购，博通就不会提出收购提议，也就没有反垄断等监管问题一说了。

目前，5家银行——美国银行、花旗集团、德意志银行、摩根大通和摩根士丹利已经排着队要向博通提供融资。在博通转型过程中扮演重要角色额美国私募股权集团Silver Lake已承诺提供50亿美元的可转换债务融资，来支持这一提议。但值得注意的是，这类受到银行如此追捧的收购，有时是“恶意收购”。

受“高信心度”影响，高通股票迅速飙升

博通表示，无论高通是否完成了对恩智浦半导体的收购，博通都有意愿与高通达成并购。不过接下来高通在评估之后是否和博通进行收购谈判，或是加以回绝，目前尚不得而知。

之前美国媒体引述知情人士称，高通内部更加倾向于独立发展，不会接受外部公司的并购。另外，博通的收购未来可能演化成一个敌意收购，即博通在高通不同意的情况下强行展开各种并购行动，比如劝说股东，影响高通董事会决策，在公开市场收购股票等等。