美联储坚持加息政策，特朗普后悔任命鲍威尔担当美联储主席

美国总统特朗普再次用言语对美联储主席杰罗姆·鲍威尔( Jerome Powell)进行攻击，当他被问及何时解雇鲍威尔时，他也许后悔任命鲍威尔担当美联储主席一职并对加息表示异议。

自提名鲍威尔担任美联储主席近一年后，特朗普在接受华尔街日报采访时表示，他故意发出一条他希望降低利率的直接信息，即便他承认美联储应保持独立性。鲍威尔看起来很高兴提高利率，而且说得太早，这暗示了特朗普感到有些后悔。但是，特朗普回避了一个问题，即在什么情况下会促使他撤掉鲍威尔。另外，特朗普补充说“我不知道何时撤掉他。”这与他在10月11日对类似问题的回应形成鲜明对比，当时他回答说，“我不会解雇他。”

到目前为止，鲍威尔已经以实际行动回应了特朗普的批评，并指出美联储是独立的，并且通过逐步加息来证明美联储只是在特殊经济情况中实现货币政策正常化。鲍威尔还建议美联储需要关注可能的金融泡沫以及导致经济过热的通胀。

周三被问及总统特朗普对美联储反对的意见时，爱达荷州参议员迈克·克拉波(Mike Crapo)拒绝评论他是否对鲍威尔感到满意，并表示不打算讨论这个问题。投资者到目前为止还没有看到美联储屈服于特朗普言论而减缓加息步伐的迹象。如果市场对美联储的可信度产生怀疑，那么投资者可能会推高借贷成本，最终经济放缓，股市受损，这意味着特朗普的游说活动可能适得其反。

特朗普可能会试图将美联储作为替罪羊，只需两周时间就可以决定共和党是否能够保持对国会的控制权。如果近期股票抛售现象继续下去，特朗普可能会继续批评。

三周的股市抛售可能表明市场担心美国减税和政府支出大规模刺激的效果将比预期更早的消退，这是美联储关注的核心问题，需要考虑何时停止加息。美联储政策制定者表示，就目前而言，标准普尔500指数本月下跌超过7%，周二跌至7月水平，不太可能影响美联储于12月收紧货币政策的计划。

然而，由于贸易关税的提高和美国企业收益下滑会引发股票抛售，这可能会促使美联储收紧明年甚至2020年继续加息的计划。未来几周和几个月内可能会出现的更多抛售将分化目前意见非常统一的中美联储，而美联储也越来越不愿意听取投资者的警告。投资者认为，美国经济无法承受与贸易相关的冲击与全球经济增长放缓叠加的风险，也无法承受通胀压力上升和借贷成本上升。

布鲁德曼资产管理公司(Bruderman Asset Management)首席市场策略师奥利弗•普尔什(Oliver Pursche)表示，很明显，市场认为美联储态度过于强硬。另外， FX Analytics合伙人大卫•吉尔摩(David Gilmore)表示，市场开始怀疑特朗普减税和放松管制带来的利好是否会消退。

特朗普签署的1.8万亿美元减税财政刺激措施得以实施，第二季度经济年均增长率为4.2%，超过其预期的两倍。从那以后可能会有所降温，但美联储预计美国明年经济增长将达到2.5%，当时美联储预测经济增长平稳回归后将更加正常化。通货膨胀的迹象和强劲的劳动力市场使得美联储能够适应逐步的季度加息周期。

但是，现在美联储需要确定特朗普可能会提高生产率的财政政策何时被其主张的贸易保护主义政策击溃，这可能会引发通货膨胀。正如一些官员所预测的那样，美联储可能决定将现在的利率水平提高到仅略高于2%的水平，最终将升至近3.5%。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克Raphael Bostic对记者说，“问题是我们是否会迅速恢复到刺激前的经济环境。虽然市场走势与企业密切相关，但数据并未表明美国经济正处于放缓的转态。我们必须注意美国经济是否能够按照预期的那样前进，或者它是否被其他利好因素支撑。”

高盛经济学家估计，今年早些时候股市推动美国经济增长半个百分点的动力在10月份消失了。该银行表示，市场进一步下跌10%将继续拖累经济，再加上逐渐减少的财政支持，可能会使明年的经济增长率低于2%。

达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰( Robert Kaplan)本月在纽约告诉记者，美联储的巨大不确定性决定了税收和支出增长何时会消退以及经济增长能够靠什么。当有这么多的财政刺激计划时，这很难判断。

特朗普如果想要做出任何彻底的改变，他几乎没有办法。除了不明确的原因外，他无法撤消包括鲍威尔在内的美联储理事，参议院必须确认替补人员。对美联储的法律监督在于国会，而国会对鲍威尔的批评很少，也许是因为他一直忙于疏通政治通道两边的关系。

特朗普一再批评美联储加息，最近几周言论过多。就在这个月，他将股市下跌归咎于美联储的加息。美联储今年三次上调基准利率，每次提高25个百分点，使得自特朗普上台以来的加息次数达到6次。美国政府官员们表示，美联储可能会在12月再次加息，并在2019年继续加息。根据历史标准，联邦基金利率的目标范围目前仍在2%至2.25%之间。在考虑通货膨胀时，短期借款利率几乎为零。

特朗普的批评标志着他与最近的前任做法不同。二十多年来，美国总统主要是避免公众对美联储政策的评论，以此来表明其对该美联储独立性的尊重，希望这最终能够降低利率和实施更平稳的经济扩张计划。