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十张图带你看懂中国的隐形金融巨头国开行(上)-财政部控股,经营效率连年提升

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 黄斌城 • 2018-12-05 15:06:00 来源:前瞻网 E3826G0
100大行业全景图谱

国家开发银行成立于1994年,是直属中国国务院领导的政策性金融机构。2008年12月改制为国家开发银行股份有限公司。2015年3月,国务院明确国开行定位为开发性金融机构。

中国的金融机构一直以来都是以政府为主导,而财政部则履行中国大型金融机构作为出资人的义务。国家开发银行一直以来作为一家低调的开发性金融机构,但是成立只有20多年的国开行飞速成长,如今已经成为一家接近于全牌照的大型金融机构。国家开发银行的发展也是中国经济发展的一个缩影,它伴随着中国改革开发,棚区改造,加入世界贸易组织、援非、城市基础设施建设等。本位将从股权结构、发展历程、业务结构以及银行核心指标等多个方面来探讨这个隐形的金融巨头-国家开发银行。

股权结构-财政部控股,央行参股

国开行注册资本4212.48亿元,股东是中华人民共和国财政部、中央汇金投资有限责任公司、梧桐树投资平台有限公司和全国社会保障基金理事会,持股比例分别为36.54%、34.68%、27.19%、1.59%。

其中中央汇金投资有限责任公司(简称“中央汇金公司”),总部设在北京,是依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司。根据国务院授权,代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。直接控股参股金融机构包括六家商业银行、四家证券公司、两家保险公司和四家其他机构。中央汇金公司是财政部全资拥有的公司,所以可以看做是财政部间接持股。

而梧桐树则是2014年成立的,由国家外汇管理局全资控股的公司,对国家外汇储备进行投资的公司。

图表1:2017年国际开发银行股权结构图(单位:%)

网点以及办事处遍布全国,境外已有代表处

国开行目前在中国内地设有37家一级分行和3家二级分行,境外设有香港分行和开罗、莫斯科、里约热内卢、加拉加斯、伦敦、万象等6家代表处。全行员工9000余人。

图表2:2017年国家开发银行国内外分支机构(单位:家)

发展历程与中国经济同步进行

国家开发银行的发展历程与中国经济的发展是一脉相承的,国家开发银行再早是为中国大型基础设施建设提供融资,后面逐步发展成为一个拥有多个金融牌照的大型金融机构,目前国家开发银行已经拥有基金、证券、融资租赁、银行等多个金融牌照,并且其旗下的国开金融是中国银行业内唯一具有人民币投资功能的专业投资机构,是国开行服务国家战略的平台之一,旗下拥有国开金融、国开证券、国银租赁、中非基金和国开发展基金等子公司。

图表3: 历史发展历程

经营情况日趋稳健

在净利润方面,国家开发银行的净利润是逐年提升的,但是2015年公司净利润增速却出现了大幅度的下滑,而利息净收入也同样是如此,由原来的0.65%上升到0.81%,贷款减值准备增加,因此利润增速出现了大幅下滑。

图表4:2013-2017年国家开发银行净利润(单位:亿元,%)

图表5:2013-2017年国家开发银行利息净收入(单位:亿元,%)

总的来说,2013-2017年国家开发银行平均历史收益率整体呈现下降趋势,特别是2015年进行改革后,为了满足新的监管要求,2015年计提了大量的还账准备,不良贷款率飙升,所以我们看到,2015年以后,国家开发银行的历史收益率在不断下降,这也说明了公司脱离了原来的那一种野蛮式的生长,开始注重效益,注重资产的安全性。

图表6:2013-2017年国家开发银行平均历史收益率(单位:%)

图表7:2013-2017年国家开发银行资产收益率(单位:%)

负债端规模增速下滑,经营风险减少

单纯的纯数据来看,近五年国家开发银行一直在扩大负债端,但是我们也要看到一个事实,那就是国家开发银行的负债端增速一直在下降。同时从负债端的结构来看,我们发现其内部结构呈现差异化,同业及其他金融机构存放款项较上年增加近一万亿,约为50%,增长主要来自于境内其他银行的同业存放款项;吸收存款有所减少,较上年增加1000亿元左右;本年发行的债务证券累计额较上年增加5000亿元左右,而债务证券中增加的主要是应付金融债券。

图表8:2013-2017年国家开发银行总负债(单位:十亿元,%)

图表9:2017年发行人民币债券期限分布(单位:%)

而在2017年新发行的债券中,中长期和长期占据了绝大多数,短期和超长期相对较少,也就是说公司发行的债券基本都是1-10年期的。

图表10:2017年发行人民币债券期限分布(单位:%)

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国银行业市场前瞻与投资战略规划分析报告

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