十张图了解2018年在线教育细分领域投融资情况 素质教育异军突起

2018年以来，一级市场的在线教育投资趋于理性，整体保持平稳，但具体到各个细分领域，投融资情况还是存在一定差异。根据培训内容，在线教育可分为K12、素质教育、语言培训、早幼教和职业培训五大领域，下面就具体来看这五大领域的投融资情况。

K12领域：复投率逐年增加

K12在国内通常指小学到高中学段，线下市场主要提供民办学校、课外辅导和托管服务，线上市场包括在线辅导、在线实用英语、在线志愿咨询、教育信息化软件等。近年来，在中考、高考升学压力下，K12在线教育行业表现亮眼，备受资本市场关注。数据显示，截至2018年11月14日，K12领域投融资数量占比达到21%。

不过，相比前两年，K12在线教育市场已趋于成熟，资本方开始追逐模式清晰、盈利确定性强的企业。在这个趋势下，K12在线教育复投率逐年增加，获多轮投资企业增多，同时亿元以上级别融资只增不减。

具体来看，K12领域获投次数在3次的项目占比由2014年的3%提升至15%，增加了12个个百分点；获投次数在4次及以上的项目占比由2014年的3%提高至11%，增加了8个百分点。

（注：2018年数据截至11月14日，下同）

截至2018年11月14日，K12领域共发生8起亿元以上的融资事件。其中，作业帮融资金额最高，且完成了两轮融资，分别在10月完成E轮融资5亿美元、7月完成D轮融资3.5亿美元；一起作业、猿题库融资金额也较高，均达到2.5亿美元。

素质教育：前期轮次为主

随着新高考的落地和新课标的发布，以及家长群体转为85后、90后，对于素质教育重视程度日益提升，素质教育的创业项目日趋受到投资机构青睐，现已成为在线教育五大细分领域最火热的赛道。截至2018年11月14日，素质教育投融资数量占比达到31%，较去年提升了9个百分点，位列第一。

与其他领域相比，素质教育市场还处于快速发展阶段，相关项目尚未成熟，素质教育融资轮次以前期为主。数据显示，2014-2017年前期投资占比均在85%以下；2018年受资本寒冬影响，素质教育领域投资后移现象明显，前期占比已下滑至72%，中后期相应提高至27%。

正因此，相比K12领域，素质教育复投率处于低位，获投次数在3次、4次及以上的项目占比不高，而且增长幅度有限。截至2018年11月14日，获投次数3次项目占比为4%，较2017年下滑2个百分点；获投次数4次及以上项目占比6%，较去年增加2个百分点。

语言培训：步入洗牌期

语言培训是个传统及线上结合的市场，具有规模大、玩家多、竞争激烈的特点，目前已从成长阶段步入洗牌期。正因此，相比其他领域，投资机构对语言培训项目投资更为谨慎，且倾向于头部企业，如51TALK、VIPKID、TutorABC、哒哒英语。

资本的谨慎具体表现在两个方面：一是融资轮次机构趋于稳定，中后期占比较高；二是复投率稳中有升，获投次数3次及以上项目占比增加。

具体来看，2014年以来，语言培训中后期占比逐年增加，目前已达到33%，较2017年提高了5个百分点；获投次数3次、4次及以上项目合计比重由2014年的11%上升至19%，增加了8个百分点。

早幼教：中前期占主导

早幼教主要指为0-6岁儿童提供教学及服务等的市场，伴随社会经济快速增长，居民消费结构逐渐升级，东方式家庭中浓厚的家庭观念使幼儿教育越来越受重视，早幼教项目也成为资本市场的新宠。截至2018年11月14日，早幼教领域投融资数量占比达到9%，较2017年提升了4个百分点。

不过，早幼教市场尚处于初级阶段，融资轮次仍以中前期占主导。截至2018年11月14日，早幼教领域前期融资共有15起，占比达88%，而中期只有2起，后期0起。

但受资本寒冬影响，早幼教领域复投率有所提升。截至2018年11月14日，获投次数3次的项目共有4起，获投次数4次及以上的项目有3起，而去年获投次数3次及以上的项目只有5起，且没有获投次数4次及以上的项目。

职业培训：数量占比有所下滑

根据《国务院关于加快发展现代职业教育的决定》提出的目标，到2020年，中等职业教育在校生达到2350万人，专科层次职业教育在校生达到1480万人，接受本科层次职业教育的学生达到一定规模，从业人员继续教育达到3.5亿人次。在政策指引下，近年来，职业培训投融资市场火热，数量比重均保持在22%以上。

但随着市场竞争日趋激烈，质量差、规模小、没有核心竞争力的机构生存空间逐步缩小，资本投资日趋理性。截至2018年11月14日，职业培训领域投融资数量占比已下滑至22%，降幅达4个百分点。

从融资阶段来看，职业培训领域投资轮次后移明显，中后期投资占比已达到30%，相比去年增加了10个百分点。随着跨赛道发展成为龙头企业共识及双师模式的普及优化，行业竞争格局将发生明显变化，市场份额将进一步向头部企业集中。

此外，职业培训领域复投率也在提升，获投次数3次的项目占比已从2014年的5%提升至9%，增加了4个百分点；获投次数4次及以上项目占比从2014年的1%提升至5%，同样增加4个百分点。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2019-2024年中国在线教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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