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2018年Q4全球风险投资退出报告:并购交易量少资金多 IPO势头仍强劲

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 Carly Feng • 2019-01-09 11:58:33 来源:前瞻网 E956G0
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2018年第四季度全球风险投资退出报告出炉!第四季度并购交易量虽少但是交易额较第三季度上升了200亿美元;而IPO市场势头强劲,出现了直接上市的Spotify开辟了新的方式,而小米香港上市筹集47.1亿美元,成为最大IPO。

如果说投资需要付出很多努力,那么投资赚钱就需要更多的工作,有时还要加上一点运气。根据定义,私人公司股权没有公共股票市场,所以清算一家创业公司的股份并不容易,没办法在手机上直接买卖股票。

之前,《2018年全球风险投资账单》一文中主要介绍了投资概况,其中涉及到初创公司的资金,而本文则从资金流出的角度来看2018年的投资,包括并购、IPO和二级市场交易。

看涨:在2018年的大部分时间里,IPO市场相当强劲。此外,风投支持公司之间的并购产生的交易额超过2017年的总额,表明平均交易规模正处在上升趋势。

看跌:风险投资支持公司的收购交易继续下滑,长期以来首次出现同比下滑。此外,公开市场的股价波动,这对少数希望在2019年IPO的公司来说并不是好兆头。

资金流出

私人公司的股东一般由投资者、创始人和主要员工组成,而他们用公司直接赚钱获得资金有三种主要方式:出售公司给另一家同类或者大型公司、首次公开募股(IPO)上市或在二级市场出售股票。

风投收购

金融界“退出”的最常见途径之一是通过兼并和收购。如果一家公司是以现金或上市公司股票的形式出售,股东就可能获得部分收益,具体要看交易条款和特定股东的资历。

下表显示了风险投资支持的创业公司并购活动(基于Crunchbase所收集的数据)。

由于收购数据有时会延迟,而且过去发生的收购会定期添加到Crunchbase的数据集中。也就是说,由于存在时间差,这些数据可能会变化,不过变化应该不会太大。

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如上图所示,退出交易量在2018年最后一个季度开始缓慢但稳定下降。这种趋势的影响最终会在更大的时间范围内出现。在2018年,知名风投支持的公司发生1,376笔并购交易。这比2017年报告的1,429笔交易有所下降。

自第三季度以来,交易额有所增长。市场增加近200亿美元交易金额,部分原因肯定是Qualtrics这样的公司被收购所致。SAP在去年11月以80亿美元收购了Qualtrics,而后者在收购之前的三轮风险投资中筹集了4亿美元。

年度交易额相对前年有所增加,2018年的清算额略低于1580亿美元,而2017年报告的并购交易额为1463亿美元。

以下是2018年交易亮点:全球规模最大的并购交易榜单

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首次公开募股

除了出售公司,股东还可以通过其他主要方式兑现股权,首次公开募股(IPO)就是第二条主要途径。通过首次公开募股,私人公司可以加入公共交易所,股票可以自由买卖、流通。

而去年有一些公司已经通过其他方式上市,最出名的就是Spotify,它在4月份跳过承销商直接完成上市。

总体而言,2018年的IPO市场相当强劲。但在最后一个季度,它的活跃程度略有下降。虽然一些美国科技公司股票上市,但仅限于第四季度开始的时候。10月2日至10月5日期间,自由职业平台Upwork、搜索和分析公司Elastic以及企业SaaS平台Anaplan全部上市。

在这疯狂的一周后,部分中国公司也在美国市场首次亮相,比如腾讯音乐和蘑菇街等公司。不过,第四季度的股市波动可能会抑制或推迟其他公司的上市活动。

以下是2018年风投支持公司中一些最大的IPO:

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二级市场交易

资金流动的第三条主要途径是在二级市场上出售股票。而由于二级市场交易往往没有报告,没有足够的数据可以发现这个市场的许多趋势。

二级市场交易涉变数相当大。如果公司股东掌握适当的证券法和股东契约之类的知识,这可能会成为独有的经验。而二级市场存在监管,潜在买家必须明确购买这些股票。

而随着公司从私人市场筹集更多资金,他们可以延迟上市。在2018年,许多公司启动了二次销售和要约收购,一些股东可以兑现手上的股权。

今年5月份根据TechCrunch和路透社的报道,在一次二级市场交易中,优步拥有超过1,000股股票的股东,有机会出售价值1000万美元的股票,投资公司TPG、Coatue Management和Altimeter Capital共同参与这次约6亿美元的二级市场交易。

展望2019年

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今年,所有人的目光都集中在乘车服务巨头优步和Lyft,两者都在去年12月中向美国证券交易委员会提交了IPO申请文件。两家竞争对手之间筹集的股权融资超过200亿美元,这种情况下,双方投资者都有可能获得巨额现金收入。

而Spotify直接上市成功,或许会有更多独角兽公司在2019年走这条路。去年12月,Recode报告表示,Airbnb(总资金44亿美元)和Slack(总资金12亿美元)可能选择直接上市,或会削减传统上承销首次公开募股的投资银行的作用。

还有很多其他公司可能在2019年上市。截至2018年10月,据报道,Postmates正在就IPO跟摩根大通和其他投资银行进行谈判。同样在10月份,Palantir也正在进行谈判,计划在2019年上市。Pinterest、Cloudflare、Instacart和其他公司也有可能加入。

但是,如果股市继续波动,那么2019年计划IPO的部分公司可能会延迟到市况好转才开始。

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