特朗普政策仅暂时刺激了经济增长，目标或没达到

由于消费者支出疲软和出口疲软，美国经济很可能在第四季度放缓，这可能使2018年的接经济增长率低于特朗普政府3%的目标。

美国商务部将于周四公布的国内生产总值(GDP)报告将对特朗普的经济政策的影响进行最新评估，包括放松管制、减税、增加政府支出和旨在获得更有利的贸易协议的关税。特朗普吹捧经济是他担任总统期间取得的最大成就之一，并在去年7月宣布他领导美国完成了历史性的经济转型。

根据路透社对经济学家的调查显示，去年第四季度GDP可能仅增长2.3%，而第三季度增长了3.4%。然而，该调查在12月批发和零售库存以及住房、工厂订单和货物贸易逆差数据公布之前完成，这导致许多机构下调其预测。亚特兰大联邦储备委员会预测，去年第四季度GDP预计增长1.8%，这将是近两年来最慢的一次。经济学家预测，2018年美国经济增长率约为2.9%，这将是2015年以来的最佳表现，优于2017年的2.2%。

随着特朗普政府1.5万亿美元减税和更多政府支出政策逐渐消退，美国经济增长正在放缓。贸易摩擦也限制了经济增长，这使得企业和家庭对支出更加谨慎。减税没有改变经济增长轨迹，并不能使增长轨迹永久性提升，只是暂时的增长，预计减税效应在去年10月达到顶峰。

经济放缓将伴随着全球需求降温以及英国脱欧的不确定因素，这些因素使得美联储对今年进一步加息保持耐心。本周二和周三，美联储主席鲍威尔重申了美联储在利率上的立场。消费者支出占美国经济活动的三分之二以上，预计较第三季度3.5%的强劲表现大幅放缓，但仍然受益于强劲的劳动力市场。另外，美国贸易代表罗伯特·莱希特(Robert Lighthizer)周三告诉国会议员，贸易摩擦可能在一段时间内限制美国经济增长。贸易争端加上强势美元，加之全球需求减弱，这些因素削弱了出口增长。这些因素还导致谨慎的企业囤积进口商品，使得贸易逆差进一步扩大。

由于消费者支出放缓，部分进口商品可能会在仓库中堆积。预计这将加速库存积累，这可能抵消部分GDP增长率。但库存增加可以使美国今年第一季度的经济增长，而第一季度的经济增长已经趋于疲软，大多数制造业在1月和2月都在削弱生产力。对此，摩根大通驻纽约的经济学家丹尼尔•西尔弗(Daniel Silver)表示，库存对未来的经济造成的影响比可能预期的要大。

去年第三季度库存累积对2018年GDP增长贡献了2.33个百分点，预计第四季度的设备支出仍将保持温和，而且它自2018年第一季度以来已经开始放缓。住宅建设可能拖累第四季度的进军增长，自第一季度以来，住房建筑已经收缩，主要受到抵押贷款利率上升、土地和劳动力短缺以及进口木材关税的拖累。