打破美国垄断！3500亿天价大单，第一次被中国企业拿下

2026年7月，全球AI服务器代工市场迎来标志性事件——鸿海精密(富士康母公司)首次夺下SpaceX人工智能服务器代工订单。

SpaceX计划向鸿海订购约1.3万个英伟达GB300人工智能服务器机架，每个机架成本约400万美元，订单总规模高达520亿美元(约合3518亿人民币)。鸿海预计将于2026年第四季度开始分批交付，持续至2027年第一季度。

这笔订单的战略意义远超金额本身。

长期以来，SpaceX的AI服务器代工业务由戴尔和超微两家美系厂商寡占，鸿海的加入彻底打破了这一双寡头格局。据测算，凭借这笔订单，鸿海预计到2026年底将占据全球AI服务器市场约40%的份额。

鸿海并非孤例。520亿美元的订单，折射出的是中国AI服务器产业链正在从“配角”走向“主角”的确定性趋势。

又一个千亿“国产替代”赛道

AI服务器正从科技巨头的专属工具，升级为全球算力基础设施建设的核心载体。这场由大模型、多模态AI和AI智能体大规模落地共同引爆的算力革命，正将AI服务器推入一个从千亿到万亿的超级增长周期。

数字是最有力的证明。2026年，全球AI服务器市场收入将达到4957亿美元，同比激增104%，到2030年将达到1.245万亿美元，年复合增长率高达26%。

这股热潮在中国市场表现得尤为突出。据IDC测算，2026年中国AI服务器市场规模预计达3500亿元，2027年有望进一步突破4800亿元。

更为关键的是，市场需求结构正经历深刻变革，正从过去由“训练”单轮驱动，切换为“训练+推理”双轮驱动的新模式。

随着大模型从训练走向规模化应用，处理推理工作负载的服务器占比急剧攀升。IDC预测，2026年推理服务器出货量已逼近训练机型，2027年其占比预计将突破55%。到2027年，推理甚至将占整体智能算力需求的70%以上。

在这个过程中，国产替代将加速上演——研究机构TrendForce预计，到2026年，以华为和寒武纪为首的国产芯片供应商在中国AI服务器市场的份额将从2025年的46%升至56%，互联网巨头自研定制化芯片份额将从20%扩大至23%，而包括英伟达和AMD在内的海外供应商合计份额将从34%骤降至21%。

着眼于AI服务器赛道的火热前景，2026年以来，国务院国资委持续深化中央企业“AI+”专项行动，从战略定调、投资牵引、场景培育到生态构建，系统推进央国企在人工智能全产业链的深度布局。国务院国资委副主任庞骁刚明确提出，国资央企要切实当好我国智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者、产业体系化布局的重要组织者。

可以预见，AI服务器将是国资国企未来数年的重要赛道，AI服务器产业链中的芯片设计、整机制造、液冷散热、数据中心运营等环节，都有望成为国资国企重点布局的战略方向。

千亿赛道拆解

AI服务器产业链自上而下可分为上游核心零部件、中游整机制造、下游应用与算力服务三大环节，每个环节都有一批上市公司深度参与。

(一)上游：核心零部件

上游核心零部件是产业链中技术壁垒最高、价值最集中的环节，主要包括AI算力芯片、存储芯片、光模块、PCB以及电源与散热系统。

1. AI算力芯片

AI算力芯片是AI服务器的“大脑”，负责执行大规模并行计算任务。国产AI算力芯片已形成华为昇腾、寒武纪、海光信息、沐曦股份等多条技术路线。海光信息是国产DCU龙头;寒武纪专注于云端智能芯片;沐曦股份定位国产GPU;景嘉微布局国产GPU;澜起科技聚焦互连类芯片。

2. 存储芯片(DRAM/HBM/SSD)

存储芯片方面，AI服务器对DRAM和HBM的需求呈爆发式增长，单台AI服务器存储用量为传统服务器的8至10倍。长鑫科技是国内领先的DRAM厂商，已形成DDR、LPDDR完整产品矩阵，并积极布局HBM高端产品。澜起科技提供内存接口芯片;江波龙和佰维存储 覆盖存储模组和企业级存储产品;香农芯创是SK海力士国内核心代理商，分销HBM及高端DRAM存储颗粒。

3. 光模块

光模块是实现AI集群内部高速光信号传输的关键器件，正加速向1.6T、3.2T代际升级。中际旭创是全球高端算力光模块龙头，2025年营业收入达382.4亿元，同比增长60.25%;新易盛 预计2026年上半年归母净利润70亿至80亿元，同比增长77.56%至102.93%;天孚通信是光器件核心供应商;光迅科技和华工科技在光模块方向均有布局。

4. PCB(印制电路板)

PCB是AI服务器硬件架构的基础载体，受益于服务器出货量提升和PCB层数、密度的持续升级。鹏鼎控股是全球PCB龙头，拟定增募资不超过96亿元，全部投向AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目;沪电股份深耕AI服务器及HPC、高速网络交换机等高技术壁垒领域;胜宏科技全面聚焦AI服务器高多层PCB;生益科技在覆铜板及PCB方向均有布局。

5. 电源与液冷系统

电源与散热系统方面，AI服务器功耗极高，单机柜可达100kW以上，液冷正逐步成为主流散热技术。领益智造正围绕服务器L6级以上系统级整机交付能力，重点验证液冷散热、电源系统及整柜集成能力;商络电子为AI服务器电源客户供应元器件产品，并与客户合作研发液冷项目;英维克已推出高可靠的AI服务器液冷解决方案。

(二)中游：AI服务器整机制造

中游整机制造环节将上游核心零部件集成为完整的AI服务器系统。

浪潮信息是国内AI服务器绝对龙头，2025年上半年市占率约32%，位居行业第一。公司预计2026年上半年归母净利润26亿至31亿元，同比增长226%至288%，二季度单季净利润高达20亿至25亿元，创历史新高。

工业富联是全球AI服务器ODM制造巨头，2026年上半年云服务商AI服务器营收同比增长超230%。

中科曙光是国产AI服务器品牌商;紫光股份旗下新华三是国内重要AI服务器厂商;华勤技术2025年数据中心业务收入超400亿元，AI服务器收入占比超70%，是行业内少数同时拥有计算节点和网络节点设计能力的厂商;神州数码 正加速国产算力商业化落地;中国长城 推出擎天系列AI服务器。

(三)下游：应用与算力服务

下游应用与算力服务环节，AI服务器最终服务于大模型训练、云计算、智能制造、自动驾驶、金融科技、医疗AI、政务服务等多元场景。主要应用方包括阿里云、腾讯云、百度智能云、华为云、字节跳动火山引擎等互联网云厂商，以及中国电信、中国移动、中国联通三大电信运营商。

整个产业链正从“题材预期”全面进入“订单落地、利润兑现”的业绩爆发期。从上游光模块、PCB到中游整机，各环节上市公司上半年业绩普遍实现翻倍式增长，AI服务器已从概念走向实实在在的产业红利。

AI服务器产业链的区域分布呈现出“东部研发+中西部制造+全国算力节点”的多层次格局。

从产业链区域分布来看，我国AI服务器产业代表性企业主要分布在北京、广东、山东、江苏、上海等互联网产业链发达的地区。

这一格局与“东数西算”国家战略高度契合——东部承载约80%的实时交互推理任务，西部承载约80%的AI训练和批量推理任务。

在8大国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域的“8+10+3”算力空间布局之上，AI服务器产业链正在加速向重点区域集聚。

粤港澳大湾区是AI服务器整机制造与零部件配套最密集的区域。深圳已发布《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划(2026—2028年)》，目标到2028年全产业链产能与出货量实现跨越式增长，核心芯片、存储、PCB等重点领域全球市场份额显著提升。

京津冀以北京为核心，拥有最强的芯片设计和AI研发资源。北京经开区已聚集人工智能领域核心企业超过600家，产业规模突破800亿元。寒武纪、摩尔线程、昆仑芯等国产算力芯片企业均集聚于此。北京亦庄系统夯实从芯片到算力、从模型到数据的全栈能力，在芯片侧加大对专用推理芯片、先进封装、光互联等关键技术的研发扶持。

长三角在上海、江苏等地区域优势明显。2025年上海全市智能算力规模突破16万P，394家规上人工智能企业产业规模超6370亿元。上海正打造智算服务器终端产业集群，牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用。从沐曦股份、壁仞科技到燧原科技，上海已成为国产算力芯片的重要策源地。

中西部算力枢纽依托电价和气候优势成为智算中心布局热点。成都培育出华鲲振宇等本土AI服务器链主企业，目前已推出50多款自主品牌计算产品。贵州、内蒙古、甘肃、新疆和宁夏等西部地区的算力中心正承担大量数据存储和模型训练任务。

综合以上条件，国资国企入局AI服务器，粤港澳大湾区是第一选择——深圳、东莞已出台专项政策，整机制造与零部件配套最完整，适合制造业背景深厚的国企布局整机制造与核心零部件生产。

科技研发实力强的国企优先布局京津冀，布局上游芯片设计与下游应用，参与芯片设计与算力运营;长三角在芯片、光模块等高端环节优势明显，适合金融与产投能力强的国企布局核心零部件研发与制造;能源与基础设施类国企优先布局中西部算力枢纽智算中心运营与算力服务，当地电价和气候优势显著，且多地已出台算力券等补贴政策。

不同区域的产业基础和比较优势各不相同，国资国企应根据自身战略定位和资源禀赋，在不同区域寻找差异化的切入机会。

不过，AI服务器产业链横跨芯片设计、半导体制造、整机组装、数据中心运营等多个环节，技术迭代快、投资体量大、区域竞争激烈。对于国资国企而言，入局这一赛道需要回答的关键问题是：投什么环节、选什么区域、用什么模式——这需要的不仅是单点的市场判断，更是覆盖全链条的系统性规划能力。

前瞻产业研究院深耕产业研究28年，持续研究监测超6600个细分产业，拥有6.8亿条自研产业大数据。在AI算力与服务器领域，前瞻已形成系统的研究积累，服务覆盖从产业趋势研判、技术路线图规划到区域产业集群布局的全流程。

当国资国企站在AI服务器这一战略性赛道的起跑线上，前瞻能够提供的不仅是一份研究报告，更是一套从战略定位、赛道选择、区域布局，到投资决策、项目评估、产业链构建的系统性解决方案——让国有资本投得准、管得住、退得出，在这一国家战略性新兴产业中抢占先机、行稳致远。

更多行业研究分析详见：

【1】《2026-2031年全球及中国AI服务器行业发展前景与投资战略规划分析报告》，前瞻产业研究院

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